人形機器人熱潮急劇升溫，但也引發炒作、泡沫化疑慮，不過這次鳴槍的不是產業界，而是舉國發展人形機器人的中國政府。

中國國家發展改革委員會（發改委）在 11/28 罕見公開喊話，強調中國人形機器人企業必須避免「大量高度相似的產品湧向市場」，否則將擠壓研發空間、扼殺長期創新。

發改委發言人李超在記者會上表示，前沿產業在發展過程中，必須在「成長速度與泡沫風險」之間取得平衡。他指出，儘管目前已知的成熟應用案例不多，資金仍大量湧入這個領域，這恐導致資源錯置，使市場充斥高度相似的低階產品，而非投入核心研發。

李超指出，中國目前已有逾 150 家人形機器人企業，其中過半數為新創或跨界轉型者。《Bloomberg》分析，這項示警反映出北京當局對於資金過度追逐這個「未來經濟引擎」，已感到日益不安。

美中創投兩樣情，中國泡沫風險相對較小？

相較於中國官方的謹慎態度，美國市場似乎更顯狂熱。根據《CNBC》引用 Pitchbook 的數據，2023 年以來，美國在 AI 與機器人新創企業的風險投資交易量暴增了四倍多，總額超過 1,600 億美元；反觀中國，同期的交易額僅微幅成長至 100 億美元左右。

博曼集團合夥人 Vincent Lu 告訴《CNBC》，中國 AI 產業的泡沫風險似乎比美國小。他觀察到，中國企業的 AI 估值約為美國同業的四分之一，且受益於較低的研發成本。例如，深圳新創 AI2 Robotics 的創辦人 Eric Guo 就採取「少花錢多辦事」的策略，開發出參數更少但效能相當的機器人 AI 模型，並成功在兩年內晉升獨角獸行列。

嚴控「內捲」式競爭，加速核心技術研發

不過面對產業過熱與產品同質化嚴重的潛在風險，中國政府已決定出手干預。李超表示，當局將加快建立市場准入與退出機制，以營造公平競爭的環境。未來的政策重點將放在加速核心技術的研發，以及支持訓練與測試基礎設施的建設上。

中國這兩年積極推動「具身智能」與人形機器人，將其列為 2030 年前的六大新質生產力核心產業之一，投資熱度居高不下，光是今年，中國相關企業股價已讓 Solactive 中國人形機器人指數上漲約 26%。

但投資人的興奮也推高了市場期待，帶來一種「還沒看到落地應用、但資金已衝進來」的危險氛圍。舉例來說，花旗集團預估中國人形機器人的產量明年將迎來「指數級成長」，但市場端與家庭端的真實採用率仍很有限。許多企業雖拿下億元級訂單，但距離常態化導入仍有明顯差距。

中國的做法，似乎試圖在防控市場進入「內捲」競爭，試圖讓那些缺乏創新能力、僅靠複製現有產品的企業，面臨被市場淘汰的命運。

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原文出處：連中國也怕人形機器人泡沫化，罕見示警企業別生產重複性產品