草根影響力新視野(琪拉編譯)　

人工智慧是一項顛覆性技術，它正在改變世界的生活和工作方式。 然而，人工智慧也可能引發市場崩盤、經濟衰退，甚至兩者兼具。

現在全世界的資金正以驚人的速度湧入人工智慧領域，其成長速度遠遠超過了獲利能力，但這種錯配必須以某種方式平衡。近期許多投資AI的對沖基金的崩盤，就充分展現了人工智慧熱潮的風險與回報。

人工智慧革命的建設成本極其高昂，企業爭相購買尖端晶片，並建造面積相當於數十個足球場大小的資料中心，這加劇了上述風險。 

時機對於人工智慧熱潮能否持續至關重要，或者它是否會像過去的資產泡沫一樣以慘敗告終。 在華爾街失去耐心之前，投入巨資建設人工智慧能否帶來真正的回報？  

目前，金融巨頭們仍在全力進軍人工智慧領域。 市值 5 兆美元的人工智慧基礎設施巨頭英偉達 (Nvidia) 剛從阿波羅全球管理公司 、貝萊德集團、高盛集團和其他華爾街公司獲得了 5000 億美元的融資，用於支援其尖端晶片的客戶訂單。 英偉達執行長黃仁勳甚至認為，人工智慧運算，這項支撐人工智慧模型的硬體和軟體正在轉變為「可投資的領域」。

圖片取自:(示意圖123rf)

這顯示華爾街許多人仍然相信人工智慧驅動的未來。然而，人工智慧技術的快速發展、開放式和封閉式人工智慧模型之間日益激烈的價格戰，以及許多供應鏈瓶頸，從晶片獲取、當地對數據中心的反對，到數據中心建設所需的巨大電力需求都讓這項技術的投資變得複雜起來。

另外，英偉達的重磅交易提醒我們，人工智慧熱潮中存在著一種創新但也可能危險的特徵：循環融資。 在循環融資中，一家公司向另一家公司支付資金，以換取後者購買前者的產品。 這種模式有時行之有效，但有時卻會失效。 在經濟繁榮時期，這種安排可以形成良性循環，但它也可能透過製造快速增長的假象來助長投機泡沫，而這些泡沫最終都會破裂。 這讓人想起網路泡沫時期的慘痛教訓。

但專家仍然看好人工智慧的繁榮，並認為槓桿率尚未達到令人擔憂的水平，至少目前還沒有。 專注於人工智慧的對沖基金破產 正如90年代末期那樣，人工智慧的繁榮讓一些投資者一夜致富，而另一些投資者則遭遇了突如其來的災難。

但阿波羅全球管理公司首席經濟學家托斯滕·斯洛克警告稱，人工智慧領域的數學計算尚未達到預期。他表示，人工智慧產業鏈頂端的巨額利潤是由投資者而非客戶驅動的。

但英偉達、美光、Alphabet 和其他人工智慧股票的驚人漲幅，推高了數百萬美國人的退休儲蓄、大學教育儲蓄計劃和證券帳戶的價值，從而助長了他們的財富增長。如果沒有人工智慧的繁榮，我們可能已經陷入衰退。在經濟繁榮與蕭條中，時機至關重要。正如經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯的名言：“市場保持非理性的時間可以比你破產的時間更長。”

資料來源： AI boom or bubble? Timing is everything | CNN Business