當華爾街仍在質疑科技巨頭是否能從巨額 AI 投資中回收報酬時，Meta 率先用一份優於預期的財報，為自己的重押 AI 的策略爭取到更多時間。

Meta 最新公布的 2025 年第四季財報顯示，假日季營收達 599 億美元，優於市場預期，並對 2026 年給出強勁的成長指引，帶動股價在盤後交易中大漲超過 11%。這份成績單，也暫時緩解了投資人對 Meta 高額 AI 支出能否帶來實質回報的疑慮。

廣告業務回穩，撐起數千億美元 AI 賭注

Meta 能夠持續加碼 AI，關鍵仍來自其核心廣告業務的復甦。財報顯示，Meta 預估今年第一季營收將介於 535 億至 565 億美元之間，高於市場共識。Meta 財務長 Susan Li 也在財報會議中強調，AI 投資正在改善廣告投放精準度與內容推薦效率，進一步延長用戶使用時間。

《Bloomberg》分析，線上廣告業務的改善，讓 Meta 得以在未來數年投入數千億美元建置 AI 基礎設施，而不致立即衝擊財務穩定性。

Meta 也表示今年將加強投資，預測 2026 年的資本支出將達到 1,150 億至 1,350 億美元，這幾乎是去年 720 億美元的兩倍，若達上限，將較 2025 年成長近 87%，創下歷史新高，主要用於資料中心、算力設備與 AI 人才布局。

從追趕者到「超前部署」，祖克柏押注算力紅利

過去兩年，Meta 在大型語言模型競賽中一度被視為落後於 OpenAI、Google 與 Anthropic，但祖克柏選擇用超前部署策略扭轉局勢。

他在財報會議中形容，Meta 正進行一場「算力前置部署」，提前為未來的「超級智慧」（superintelligence）時代做準備。他指出，公司正在大量累積運算資源與研究能量，為長期競爭鋪路。

祖克柏也坦言，新一代 AI 模型初期未必令人驚艷，但真正重要的不是第一版多亮眼，而是能否持續推進前沿。

代理式商務成為下一變現主戰場

相較過去著重模型競賽，Meta 近來更積極對外說明 AI 的商業化路線，並表示將在未來幾個月內看到其推出全新 AI 模型和產品。

祖克柏在會議中明確點名「代理式商務工具」（agentic commerce）將是 Meta 的重點發展方向。他表示，未來 AI 將能協助用戶自動篩選商品、完成比價、下單與客服溝通流程。

「新的代理型購物工具，能幫助使用者找到最適合的產品組合，」祖克柏指出。這項布局，與 Google、OpenAI 推動 AI 購物助理的方向一致，但 Meta 認為自身最大優勢來自龐大的社交數據與用戶關係網絡。

祖克柏強調，個人化 AI 的價值來自「理解使用者的經歷、興趣、內容與人際關係」，這正是 Meta 長期累積的核心資產。

智慧眼鏡與穿戴裝置，成為長線硬體押注

而 Meta 對「個人化體驗」的重視，最明顯的體現就是快速成長的智慧眼鏡業務。Meta 近年與 Ray-Ban、Oakley 等眼鏡品牌合作，推出可與使用者對話的 AI 智慧眼鏡，市場反應熱烈。祖克柏指出，相關產品在 2025 年的銷量成長達 3 倍，已成為史上成長速度最快的消費性電子產品之一。未來版本將具備即時視覺理解、語音互動與客製化介面能力。

祖克柏將這一階段類比為智慧型手機誕生前夕，認為 AI 眼鏡將逐步成為下一代個人運算入口。

相對地，在硬體布局上，Meta 正逐步淡化「元宇宙」敘事，轉向 AI 穿戴裝置。綜合外媒報導，Meta Reality Labs 在 2025 年虧損超過 190 億美元，但祖克柏預期虧損即將見頂，未來投資將集中於智慧眼鏡與穿戴式裝置。

高投資模式下的風險平衡考驗

儘管市場反應正面，Meta 的 AI 戰略仍伴隨高度不確定性。Bloomberg Intelligence 指出，Meta 在基礎模型競爭力與變現模式之間，仍存在落差風險。龐大的資本支出，意味著任何策略失誤都將帶來巨大財務壓力。

分析師也提醒，隨著微軟、Google、亞馬遜同步擴張算力投資，AI 基礎設施競賽正快速推高能源、設備與人才成本，長期回報仍有變數。

在 AI 競爭邁入深水區之際，Meta 能否把技術優勢真正轉化為商業護城河，將決定其未來十年的產業地位。

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原文出處：Meta 財報優於預期！祖克柏預告 2026 將推智慧商務工具、AI 模型