草根影響力新視野 法蘭瓷編譯 

通貨膨脹問題近年來令全世界各地居民苦不堪言，所幸終於在近期看到通膨率下降的趨勢。美國勞工局於6月13日公佈的數據顯示，美國通貨膨脹已連續第 11 個月放緩，同比從 4.9% 下降至 4%。這理應是個令消費者開心的好消息，由於核心消費物價指數仍處高位，因此尚不清楚通貨膨脹率是否會在短期內降至美聯儲的 2% 目標。

通貨膨脹下降很大程度是反映在食品價格持平、電器等消費品成本下降以及能源價格同比下降 11.7%，但因為核心通貨膨脹率 — 也就是不包括波動較大的食品和能源類價格 — 仍然保持在 5.3% 的同比高位，因此尚不清楚通貨膨脹率是否會在短期內降至美聯儲的 2% 目標。

核心物價指數是消費者物價指數 (CPI)  中大多數商品和服務的一個非常廣泛的衡量標準。由於核心商品價格的變化比其他指標 (如汽油價格) 來得慢，因此往往是衡量通貨膨脹走向的一種更好的基礎指標，但到目前為止，整體通貨膨脹似乎沒有任何進展。

圖片取自:(示意圖123rf)

Bankrate 首席分析師 Greg McBride 指出核心價格已經穩步上漲了好幾個月，使得通貨膨脹率達到 2% 的進展似乎一直停滯不前。McBride表示這種 “粘性”核心通膨是供需不平衡的結果，因為過多的美元在追逐過少的商品。為了對抗這個現象，美聯儲實施了一系列加息動作，提高了借貸成本。從理論上來講，美聯儲的措施應該可以有效抑制支出，但事實發現消費者支出依然強勁。

Greg McBride認為有部分原因是過去幾年 “注入經濟” 帶來 “重大刺激” 的結果。住房成本佔消費者物價指數的近三分之一，5月份上漲0.6%。但由於勞工局的數據延滯，因此近期房價下跌的情況可能無法完全反映在 5 月份的消費者物價指數報告中。不過，雖然住房成本稍微下降了，但其他與住房相關的費用，像是財產保險、維護和財產稅等費用仍在持續上漲。

雖然通貨膨脹似乎已經見頂，但最大的風險其實是無法看到持續的進展，或者是進展非常緩慢。Greg McBride建議在這種情況下，美聯儲需要透過進一步加息來為經濟降溫，這將使借貸成本更加提高。

Reference: 

Inflation dropped to 4% in May—but the ‘biggest risk’ is that core prices will remain sticky