▲（圖／Pixabay）

台灣薪資水準一直處於停滯狀態，如果將好不容易從薪資省下的錢，再存放在銀行定存裡，想靠錢滾錢理出財富，恐怕是不太容易的事。當人生在18歲青春正漾的時候，有絕大多數的人可能不曾想過這問題，但77年次的楊乃翰在18歲時卻曾思索過。

18那一年，楊乃翰在翻閱《窮爸爸·富爸爸》時，隨即試算自己如果存到人生所謂第一桶金100萬元，放到銀行2%利率，每年有2萬元利息；換句話說，如果每月要有３萬元的被動性收入，等於1年利息是36萬，至少得存入1,800萬元本金，他再推想自己工作40年，等於１年要存下45萬元才能存到這筆本金。

這樣的試算結果，當下讓楊乃翰感到深切地絕望，暗自認為這怎麼可能做得到！然而，在一次翻閱雜誌時，有一篇文章深深吸引他的目光，內容敘述著一位中鋼老員工退休後，手上握有數百張中鋼股票，每年領有將近百萬元的股息，這才讓楊乃翰意外發現，原來股票也會產生股息，甚至可高達4、5%殖利率，如此一來，原本放銀行２%利息要存1,800萬元本金，如果是4%利息，本金不就存900萬元就好！

從此存股在楊乃翰心中萌芽。當時的他就讀空軍官校，每月有14,000元津貼，扣除掉被母親強迫買下保單費用之外，每月存下剩餘的3,000元，累積３年，也就在他22歲存到10萬元時，買進人生第一張股票︰中華電信，至今存了8年，仍將它視為重要的核心持股。

自學以巴菲特為師  篩出好股傻傻存

在接受飛行訓練這段期間，楊乃翰開始對金融投資產生興趣，經常抽空翻閱相關書籍，相當認同德國著名投資大師安德烈．科斯托蘭尼（André Kostolany）所提出的安眠藥理論，意思是買了一張績優股票，可以去藥房買安眠藥安穩睡覺，放個10年，股票就會大賺！

奉行書中所提的觀點，楊乃翰每當存到一筆錢就拿去買股，統一、卜蜂、達新、台汽電、好樂迪、聯華食，都是他當時買進的標的，甚至還會號召軍中同儕一起存股。

至於存股標的如何篩選？楊乃翰以巴菲特為師，進而調整篩股條件，他最常用的是ROE（股東權益報酬率）平均５年＞10％、殖利率平均５年＞４％、現金流量平均５年＞0、EPS平均５年＞0、負債比連續５年＜50％，同時再檢視該產業是否具有市場寡占性、獨特技術性門檻、明星光環加持，以及是否受原物料價格波動影響？「每天都花１、２小時鑽研這些公司。」

不過，不是每次都那麼幸運，楊乃翰也曾錯看股票，一次慘賠30幾萬元。這一檔是封測廠台星科，當時不論獲利表現、配息都符合篩股條件，卻因為被新加坡母公司切割處理，市場上出現訂單縮減的疑慮，以致股價重挫，而他也沒有繼續拗單，承認錯誤賣出股票。

其後，楊乃翰對手上股票會不定期追蹤，如果買進誘因不如預期，會選擇斷然出場，或者這家公司業外收入大過於本業收入，開始「不務正業」，也是會處分這檔股票；當然，股價一直上漲，當股價超過５年平均股息25倍時，就不要貪心，該是獲利了結的時候。

其實，在擔任飛官期間，楊乃翰的薪資就比一般上班族高出許多，但他不因薪水領得多就自滿，反而採分離帳戶管理金錢，分為儲蓄投資、生活費用、保險應急３部分，高達４成分配在儲蓄及投資，除了拿來買股，也存買房頭期款。

採分離帳戶管理  積極打造多元收入

26歲時，他買下高雄一戶房屋，當時還為了放大存股的力道，再增貸100萬元拿去存股，他計算光是存股賺到息利就高過於房貸利率，若再將價差獲利算進去，這筆投資相當划算。

事實上，果真如此。楊乃翰不到30歲時，手上持有股票部位最高峰一年股息15萬，若換算近３年平均報酬率可達12.5%。對理財相當有看法的他，一直積極打造多元被動收入，除了股息收入、房租收入、儲蓄險保單之外，今年１月主動申請飛官退役的他，從事了他感興趣的保險財務規畫相關工作，接下來不排除和夥伴共同創業，目標是成為羅伯特．清崎所提「ESBI象限」中的投資者及企業家（詳見圖表），建立系統，讓自己資產可以穩定成長。

楊乃翰因勇於嘗試和改變，理財比同儕起步早，他認為，「如果一直礙於現況而不願改變，一輩子就是如此！」同時也建議年輕人，「優先專注提高自身的收入，並適當資產配置，」在追求收入同時，你會有意想不到的收穫。

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原文出處：退役飛官積極打造被動收入 及早建立領息系統資產穩定成長