草根影響力新視野(琪拉編譯)
Bed Bath & Beyond過去是北美的一家大型家俱用品連鎖企業，在美國、加拿大、墨西哥均設有店鋪。該公司設立於1971年，曾經是財富500強企業之一。然而，最近這幾年該公司虧損持續擴大，過去一直有要申請破產重整的新聞傳出。而就在今年的4月23日，公司正式宣告破產。
消費者一直好奇，這間曾經是美國五百大企業的巨型公司，為何走到這一步?除了大環境的改變，其實這跟過去企業許多錯誤的決策有關。其中最重要的是它自2004年以來花費118億美元回購自己的股票。
該公司的回購計畫並不獨特。但是對於一個現金短缺的企業來說，如果它不能在第11個小時內找到一個救星來收購它，它可能會被迫關閉所有的商店，這些錢本來可以更好地使用。相反，它助長了支持其股價的絕望和最終失敗的努力。
自2004年以來，Bed, Bath & Beyond在自己的股票上花費了118億美元，是向美國證券交易委員會提交的帳目上52億美元債務的兩倍多，這一債務負擔對該公司極為致命。它使該公司無法購買所需的庫存，以創造扭轉虧損所需的銷售額。
圖片取自:(示意圖123rf)
[該公司對資本的管理失敗了。]標普全球評級的零售總監和信用分析師Declan Gargan說。
2014年7月，Bed, Bath & Beyond的股票回購特別活躍，舉債20億美元為股票回購融資，因為它開始面臨來自激進股東的壓力，要求改善股票的表現。在那之前，該公司的債務相對較少，這使Bed, Bath & Beyond走上了一條無法承受的債務負擔之路。
Bed, Bath & Beyond一直到2022年2月都在進行積極的股票回購計畫，在三個月的時間裡，在加速回購計畫中花費2.3億美元購買股票。它平均為每檔股票花費16.04美元。
但它支持股價的努力卻沒有什麼幫助。它的股票去年暴跌了83%，今年到目前為止又暴跌了88%。根據標普道瓊斯指數，在整個美國企業中，股票回購額達到創紀錄的9360億美元，高於2021年的8820億美元。預計今年的股票回購將超過1萬億美元。
股票回購是公司間接向股東返還現金的一種方式，股東無需像發放股票紅利那樣繳稅。其想法是，通過減少流通股的數量，投資者手中剩下的每一股股票都變得更有價值。
公司經常會面臨進行股票回購的市場壓力，尤其是來自激進的股東。但股票回購也越來越受到抨擊。喬-拜登總統經常批評股票回購，他在國會民主黨人去年通過的《減少通貨膨脹法》中列入了1%的股票回購稅。
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