自從加密貨幣發明以來，市場上各種大起大落，已讓參與其中的玩家歷經風霜。時至今日，原本堅守反對意見的傳統金融機構，卻也開始朝加密貨幣紛紛靠攏，在這當中穩定幣所扮演的角色可謂功不可沒。
回憶不久之前，華爾街銀行高層仍是加密貨幣最強烈的批評者，例如摩根大通董事長兼執行長 Jamie Dimon，就曾指責加密貨幣不過是種「擺設玩具」，美國銀行執行長 Brian Moynihan 也將其喻為「無法追蹤的洗錢工具」，匯豐銀行執行長更直言「我們不喜歡比特幣」。
然而時過境遷，如今幾乎每一家傳統金融機構，卻無一不把「加密貨幣」四個字掛在嘴邊，爭先恐後的公佈新計劃，並借助銀行法規的保護傘，涉入加密貨幣領域並研發新貨幣，甚至推出跟數位資產掛鉤的貸款方案。
銀行業對加密貨幣的嫉妒與擔憂
銀行業對加密貨幣燃起興趣，一方面是受到美國總統川普的政策傾向影響，另一方面其實也來自對加密貨幣領域的忌妒心，畢竟就比特幣而言，過去一年內它就翻漲了超過一倍，價值更突破 10 萬美元大關。
但是就在傳統金融機構，高調宣傳將涉入加密貨幣領域之際，外界對於金融業秩序的擔憂也在加深。有些人認為，加密貨幣市場可能會危及個人銀行帳戶的安全，然而銀行業與政府單位，卻直至現在才開始意識到這點。
《紐約時報》近日就訪問了多位華爾街銀行高層，暴露了他們對加密貨幣與穩定幣的擔憂。其中擔憂的核心在於，當傳統銀行決定進入加密貨幣領域，自然就必須創造出一套區塊鏈技術跟舊有銀行帳戶之間的交流系統，但是這類系統卻幾乎沒有任何消費者保護措施，政策監管也尚處於萌芽階段。
穩賺不賠的穩定幣成了最大誘因
綜觀金融業涉入加密貨幣市場的方式，穩定幣似乎成為了兩者之間，最為主要的溝通橋樑。由於穩定幣直接跟美元掛鉤，因此相較於比特幣等其他貨幣，價格並不容易出現大幅波動，並成為銀行業發展並規模化應用的首選。
當客戶選擇將現金存入銀行，即可兌換成一定數量的穩定幣，接著客戶可以使用穩定幣進行海外匯款，或者享受比電匯更便宜的跨國支付手段；而對於銀行來說，客戶用以兌換穩定幣的現金，就是一筆具備「保證收益」的利潤。
不久之前，美國主要兩黨決議同意通過新法案，要求銀行將出售穩定幣所獲得的資金，投資於政府公債和其他幾乎零風險的資產；同時法律也規定，這些債券未來所產生的利息，銀行將可以完全保留，不需要跟客戶進行共享。
除了穩賺不賠的債券利息外，穩定幣更讓銀行業摒棄百年來的傳統，即美國的聯邦存款保險自動執行機制；換句話說，假若穩定幣市場某天崩潰，客戶跟銀行都將無法保證獲得政府的救援。
專家預警：穩定幣可能犧牲銀行存款
銀行業者認為，在美國現行法規之下，如果穩定幣獲得廣泛採用，可能會為銀行業的基本面帶來根本性變化，並徹底顛覆舊有的金融秩序。業者分析，主要原因在於客戶存入銀行並換取穩定幣的現金，並不能像存入傳統支票和儲蓄帳戶的錢一樣，由銀行主動借貸給其他客戶。
從另一個角度來說，任何流入穩定幣而非消費者傳統銀行帳戶的美元，實際上都會縮減銀行的貸款規模，以及業者的整體存款基礎，這將進一步導致銀行可運用於貸款的現金大幅減少，並為經濟環境帶來意想不到的後果。
美國網路金融企業 SoFi 前任執行長 Mike Cagney 說，穩定幣新法規打開了潘朵拉的魔盒，未來穩定幣的崛起，肯定會以犧牲銀行本身的存款為代價，將來金融業根本不必發生大量的存款外逃，就能讓一家金融機構走向崩潰。
只不過，既有對穩定幣感到悲觀者，業界中自然也有樂觀者。總部位於辛辛那提的五三銀行執行長 Tim Spence 就認為，現行法規仍然可以保護消費者的儲蓄安全，同時五三銀行也計畫於未來接受大量穩定幣的兌換業務。
至於對處理銀行貸款業務的老手來說，由於穩定幣所帶來的改變和衝擊太過快速，令他們感到十分煩惱。一位專精銀行事務的律師就向外媒表示，假如金融業者公開說出心裡話，他們肯定會希望穩定幣從未被發明出來。
回顧歷史教訓，重演「野貓銀行」時代？
即便現在才表態支持穩定幣，但華爾街金融機構對於加密貨幣領域的涉足，其實長久以來都沒有停止過。舉例來說，高盛自 2022 年以來，就會根據富裕客戶的加密貨幣持有量，提供相對應額度的貸款。
此外，有些投資銀行亦為加密貨幣公司提供上市和債券發行的諮詢服務，並在過程中收取相關費用；部分大型銀行更會直接幫助重要客戶，購買涉及加密貨幣的投資基金，或者直接替客戶持有加密貨幣。
身為先行者之一的摩根大通，即便執行長曾出聲反對加密貨幣，過去卻也組建了一群數百人的團隊，研究如何利用加密貨幣賺錢，並測試名為「JPM Coin」的小眾數位資產，嘗試為商業客戶提供支付服務，只是最終未能成功。
據傳，摩根大通近幾個月重新指派了一組研究團隊，致力於挖掘兩個世紀之前，俗稱「野貓銀行」時代的相關法律文件，希望可將其用於穩定幣的推行。
回顧 1837 年到 1866 年的自由銀行時代，只要身處在美國，幾乎任何人都可以發行屬於自己的貨幣；當時，數百家州立銀行皆選擇發行了私有貨幣，數量一度高達 8,000 種。
隨後，由於發行者陸續倒閉、破產，以及詐欺事件盛行，這些私有貨幣變得一文不值，金融單位也因此獲得「野貓銀行」的稱號，並且直到國家銀行法正式上路，同時現代美元的前身，即美國國家銀行券發行後，野貓銀行與私有貨幣橫行的亂局，才逐漸在美國走向終結。
川普、穩定幣與《天才法案》的互利共生
身為國家貨幣政策的領導者，曾經大力反對加密貨幣的美國總統川普，近來卻致力於將加密貨幣帶入主流，更於不久之前簽署《天才法案》（Genius Act），為銀行業運用穩定幣且維持跟美元掛鉤，正式確立了法源依據。
《天才法案》要求穩定幣發行者，必須擁有跟旗下所發行穩定幣 1：1 的儲備金，內容可以是美國國債、美元現金，以及監管機構批准的其他低風險資產。
此外，《天才法案》也限制穩定幣發行者，必須是加入聯邦保險的存款機構，或者獲得聯準會批准並證明，為有能力遵守相關法律的銀行、信用合作社、銀行子公司和非銀行金融機構。
至於在犯罪防範方面，《天才法案》要求所有穩定幣發行者，必須遵守美國《銀行保密法》，並實施防止洗錢（AML）和資助恐怖主義（CFT）的相關措施，亦須加強消費者相關保護。
情勢所逼，傳統金融業者只能向前走
即使《天才法案》獲得美國民主黨、共和黨一定程度的支持，卻也招致批評者直言，川普的兒子就經營著加密貨幣新創公司 World Liberty Financial，並且發行自己的穩定幣，假若將來數位貨幣價值起飛，該公司也將獲得豐厚利潤。
但對於多數銀行業者來說，無論是《天才法案》本身，或者傳統金融機構對加密貨幣態度的改變，多少也有些迫於情勢。
隨著穩定幣在市場上快速湧現，既有像 Circle 這類的新創企業，亦有像亞馬遜等，過去完全不參與金融市場的大型零售商加入戰場，研究並打造屬於自己的穩定幣，銀行業面臨競爭並做出改變，早已變得在所難免。
根據情報，華爾街銀行一直在互相討論，如何創造出一款「大型穩定幣」，供各家業者共同使用，只是連名稱至今都尚未確定。
此外，若有規避風險的需要，各銀行亦會開發專屬的獨立穩定幣，並透過類似信用卡促銷活動的獎勵計劃，吸引客戶採用穩定幣進行交易。
銀行只盼穩定幣「不要變得太複雜」
外界預估，直到 2025 年底之前，由傳統金融機構發行的穩定幣，可能全都不會正式上線。
美國銀行執行長 Brian Moynihan 就對外表示，包含美國銀行在內，整個金融產業總有一天會對加密貨幣、穩定幣市場做出回應，即便他也無法預測，未來相關業務究竟是否能夠受到歡迎，只希望最終呈現出來的結果，不會令消費者感到太過複雜。
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原文出處：【為何華爾街突然愛它】穩定幣打開潘朵拉魔盒，銀行押寶能穩賺不賠？
