作者:廖君雅

金融市場動盪不安,許多投資人的海外投資受到衝擊,基金專家及理財達人 針對最常見的四個關鍵問題提供解方,告訴你亂世中的布局策略。

過去兩週來,全球金融市場彷彿染上一場帶有傳染性的重感冒,即便有政策性利多,投資人信心不免受影響,引發大規模的恐慌性賣壓。那麼,該如何在股災和貨幣競貶潮下趨吉避凶呢?

基金投資達人、南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為,在美國沒有正式宣布升息前,市場都會處於動盪不安的情況,他建議在9月間操作的大原則是「多出少進」,可以定期定額進場或續扣都沒有問題,但如果想趁低撿便宜,作單筆投資的話,這個時機並不適合。

「有10%的報酬率就可以考慮停利了,」穩瑩顧問公司資深講師蕭碧燕表示,近期她已在課堂上跟學生叮嚀,在實質經濟尚未復甦、全球股市接力下跌的情況下,最好的方式就是拉長戰線,改變操作方式,例如壓低停利點、調整投資比重,重新檢視自己的投資策略和目的。例如投資債券若是為了長期穩定配息,那麼即使跌破成本,也應該堅持下去,保持紀律繼續投資。

第1問:
中國股匯雙跌,人民幣、陸股怎麼辦?

人民幣自8月11日大貶,引起一波連鎖效應,國泰投信董事長張錫和台新投信投資長莊明書都異口同聲地說,投資人不需要太過於悲觀,可適度布局加碼找買點,以陸股的上證指數為例,大概會在3000到3300點出現區間盤整,只是要開始以中長期的投資布局看待。長期觀察中國的先鋒投顧董事長林寶珠則直言,「大牛市已經過了。」她表示,投資人要開始調整心態,接下來這隻「陸牛」的腳步會趨慢,應該保持一點距離,在區間低點時「邊走邊撿」,耐心等待一波盤整。

朱岳中也認為陸股接下來會面臨比較頻繁的區間震盪,「短期要重回5000點的高點幾乎不太可能,但跌也不至於跌太低」,中國政府仍會持續救市,只是大多頭格局已經退了,要有心理準備。

台灣人先前曾瘋狂追逐人民幣定存,也嘗到不少利率、匯率兩頭賺的甜頭,專家們則提醒,中國連續降息、降準,此時宜冷處理,不宜再加碼去換更多人民幣,而是要密切觀察美國升息後,會引起的一連串化學變化。

第2問:
商品、商品幣、新興股市還要減碼?

因應美元升值與中國經濟轉型的趨勢,富蘭克林證券投顧表示,投資人在這時候的確要減碼對新興市場及原物料類股的投資布局,減輕商品市場下滑對相關產業的影響;群益投信也指出,擔心單一市場風險的投資人,可以平衡的方式降低波動度,因為隨著美國升息腳步逼近,新興市場貨幣走貶,投資難度及波動度都會加大。

蕭碧燕雖然時常教學生要「停利不停損」,但若是確定面對的是弱勢市場,「砍就對了」,她的理由很簡單,就是這波景氣循環至少還有4年的黑暗期,多年觀察告訴她,很少有投資人有勇氣和紀律願意「熬」下去,那又何必苦撐?她舉礦業基金為例,「2年前跌得夠深了吧?也曾經有一波反彈,但到現在還在持續扣款的人,有成功彌補虧損嗎?」她說,並不是看衰原物料和商品貨幣,而是提醒投資人要自省,是否能忍受長時間的產業景氣循環?否則與其一直處於長期低點徘徊的困境,不如承受一次性贖回的短痛,她建議,商品業型基金目前宜減碼,「以小額資金拉長戰線」。

林寶珠在陸股大跌時,也曾在臉書和粉絲分享她的觀察,判斷黃金應該會出現一波行情,然而她也不建議投資人貿然買進,「因為這可能只是一波短期行情,不要貿然投機持有,必須要考慮自己能承擔的風險,」她強調。

第3問:
哪些市場可以加碼?

朱岳中也指出,這2、3年新興市場都很弱,但他提醒要注意計價幣別,由於新興市場先前有許多以本地貨幣計價的商品,因大幅度貶值而受衝擊。他觀察,除了能源債有顯著危機,若是以強勢貨幣計價的債券商品,還是可以續抱,目前為止還算安全,例如巴西貨幣今年以來貶值3成,但如果是巴西企業用美元發債,影響程度則較輕微。

摩根投信認為,聯準會升息前後,美元資產比較容易出現波動盤整,根據過去經驗,升息前後美元資產往往缺乏方向,全球股、債、匯市表現也會出現比較大的波動,不過成熟市場的經濟復甦動能仍在,可以暫時分批布局資金保持淨流入的歐洲和日本。

朱岳中觀察,日本的確有可能再強化貨幣寬鬆,因為包括GDP(國內生產毛額)等實質經濟數據都不好,根據他長期研究,日圓的匯率和股市的確有高度正相關,如果日圓再度貶值,有機會驅動日股再創高點,因此重點還是要觀察安倍晉三首相接下來的政策態度。另外,在新興市場中也可留意今年來表現亮麗的印度,林寶珠分析,在積極招商、享有人口紅利和內需優勢的印度,是相對抗跌的選擇。

第4問:
美元持穩,
該怎麼作資產配置?

一四年初以來,美元兌主要外幣大漲近20%,愈逼近市場預估升息的時點,市場信心卻未止穩前,美股仍需一段整理期,然而在貨幣混戰中,美元強勢的地位仍屹立不搖,因此站在資產配置的角度,專家達人們都一致認同,手邊應該要保持一些美元資產,或者有閒錢,就應該換一點;或者投資美元計價的商品。

目前美國升息情況尚未明朗的狀況下,包括股、債及指數型基金ETF等標的都不免會面臨震盪,莊明書建議,可考慮開始逢低布局與升息題材相關的房地產REITs(不動產證券化基金);蕭碧燕則強調,不要太被一日或數日行情影響,「目前沒有實質的景氣行情支撐,如果真的有所疑慮,就保持一點距離吧,若是決定長期投資,定期定額的紀律也應該持續保持」。總歸來說,專家們都公認,目前面臨資金調整期,與其想著積極投資,也必須同時考慮到避險,才能持盈保泰、趨吉避凶。

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原文出處:關鍵4問 教你亂世理財求生術 股災淹沒全球 貨幣戰愈演愈烈

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