【GRi草根影響力新視野╱記者林旻柔】

2016年即將來臨，投資人已開始觀望市場氛圍，各家投資機構也陸續拋出明年投資展望風向球，國內金融機構舉辦「2016世界趨勢前瞻會」，會中邀請亞洲經濟學家陶冬、國泰期貨證期顧問處副總錢冠州與《今周刊》發行人謝金河等三位專家，分別就影響2016年投資市場的重點觀察指標，分享如美國升息、中國經濟政策改革與台灣總統大選等議題，對全球、亞洲與台灣市場之影響。

亞洲經濟學家陶冬分別以「四低」與「四分」來闡述明年投資市場動向；他表示，明年全球經濟面臨的「四低」，分別為全球投資經濟增長低、通貨膨脹低、利率低與貿易增長低。儘管美國工資上漲，但在內需仍疲弱的情況下，通貨膨脹很難有向上空間；而金融危機七年時間過去，全球貿易量也未見明顯改善，過去貿易增長超過GDP增長速度的時代已經過去，2016年較今年將更加難以捉摸。

此外，陶冬表示，「四分」指的是全球四大央行貨幣政策開始分道揚鑣，今年市場最大的動盪，就是來自於利率政策的不確定性，然而近期在美國聯準會表態12月即將升息後，一切變得明朗。歐洲央行隨後表示量化寬鬆(QE)將延至2017年；日本央行則視明年工資上漲及美國升息後的狀況而定；中國人民銀行則繼續維持定向寬鬆，主要是透過政策銀行來做技術性投資。這也是自2008年金融危機以來，各大央行第一次用不同的步調做不同的政策共振。如此一來，將為市場帶來資金流向的變化與更大的匯率波動，以及必須考量在政策透明度消失後，經濟決策者對政策掌握能力的下降，可能為市場帶來另類的波動。

國泰期貨證期顧問處副總錢冠州認為，2016年台股變數多，將受到美國聯準會升息、國內總統大選、需求疲弱與技術面型態遭遇頭部區等四大因素影響。從貨幣趨勢來看，目前美元指數正朝100大關邁進，市場普遍認為FED於今年12月升息的機率高達70%以上，此舉將牽動全球資金流動，短線上美元利多出盡，亞洲貨幣止貶回升，股市相對穩定；歐美股市則相對平淡，美股將持續高檔震盪走高，在美元長期看多的情況下，對科技、原油、原物料與大宗物資等產業衝擊大，經濟展望相對保守。

《今周刊》發行人謝金河則認為，2016年市場變數多，傾向選股不選市，預估個股波動幅度相對大盤指數來說，變化將較為明顯。如從 MSCI亞太指數表現最佳十檔個股來看，可從鄰近國家南韓與日本觀察到，以「漂亮」與「健康」為訴求的美容與運動產業，將是市場趨勢所在；而南韓正面臨新經濟掛帥、舊經濟式微之階段，汽車、水泥、鋼鐵與航運等類股正在向下調整，未來選股方向可留意正快速崛起的生技與新創產業相關標的。

綜合以上各專家之分析，2016年全球市場幾乎皆處於多變、難以捉摸的狀態，投資人應選擇適合自己的投資標的，且更為謹慎才行。

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