文／閒雲野鶴

交通部最近所提出的高鐵財務改善計劃，包括先減資後增資、讓五大原始股東所佔股份降低、特許年限延長40年、增資部份對全民釋股、高鐵票價降價等；而此提案遭到在野民進黨的極力反對，他們認為高鐵還有十九年的特許年限應該繼續走下去、高鐵有政府保證不會倒、特許延長40年會有將近8000億的收益會圖利財團、⋯等；本來朝野黨團各自動員準備一決勝負，但隨着部份執政國民黨立委的看法與民進黨相同所引起的內訌，使得交通部所提的財改案之爭議暫時還無法落幕。

其實最大的爭議點在於財改案如果不過，高鐵會不會倒？答案是帳面上會倒，但實質可以不倒：因為高鐵的股東權益只剩五百億左右(這些錢大部份是高鐵的備抵帳戶，銀行扣着以備後來要還特別股)，而特別股總數也在四百多億；根據國際會計凖則(IFRS)的規定，這些特別股會計上的處理須列為負債，如此股東權益所剰無幾，因此就帳上當然是破產；但是，高鐵目前每年營收有200億，扣掉人事等營運成本可剰120億左右，可用來支付折舊及償還高達近4000左右借款的部份本金與利息。換言之，高鐵帳面上會倒，但實際運作的現金流量在未來十年內都沒問題。

由以上的分析得知，這次交通部的財改案是葉匡時部長請來財務專家范志強擔任高鐵董事長，為健全高鐵四十年後財務的整體規劃，這是長期着眼，並非要解決短期的問題。這有點像馬總統前幾年所提的年金改革，都不是有立即倒閉危機，而是着眼於未來幾十年的規劃，但在民粹當道的時空，執政黨立委又擔心本案已被扣上圖利財團的指控，其結局幾乎可以預言一定與年金改革案同樣命運，那就是胎死腹中，無法通過。而從政治面來看，民進黨幾已變成實質執政黨，因為它不同意的案子確定都不會通過，馬政府的跛腳再添一樁，能不汗顏嗎？

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