雷浩斯靠存股 30歲存款破千萬價值投資法，10 年資產翻36 倍

出處：財訊趨勢特刊第 49 期作者：趙珣茜

不必每天盯盤、一年只要交易3、4次，雷浩斯靠著價值選股，就讓資產從30萬滾到1,100萬，每年可以領到30萬元股息，羨煞投資人。

不少上班族會利用上班時間緊盯看盤軟體，跟著盤勢買進賣出，不過這樣短線進出，真的能賺到錢嗎？雷浩斯表示，自他2005年出社會之後，為了賺錢，同時兼了兩份工作，平日在遊戲公司上班，假日則在電腦補習班教課。由於工作占去了許多時間，因此，他挑了兩種投資方式，想試試看哪種投資方式對他最有利。

1年交易4次，資產照樣愈滾愈大

雷浩斯將手上的資金分為兩個部分，一邊操作需要盯盤且資金槓桿倍數大的期貨選擇權，另一邊則採行不用盯盤的價值投資法選股。結果顯示，價值投資法大獲全勝，而這樣的成績，也就奠定了他日後採用價值選股的方式，使得他不但能穩穩領取股息，還能夠挑到好公司，參與股價的成長，讓自己的資產在不到10年的時間高速膨脹。

雷浩斯表示，自2005年開始投資股市，2006年就開始領股息，金額大概是1、2萬元左右；不過除了股息，透過價值選股，雷浩斯手中還持有成長型的股票，透過獲利了結，也有不錯的成績。

自2005年開始以30萬元本金投資，累積到2008年金融海嘯前，雷浩斯已經有170萬元本金；而在金融海嘯後，因為股市一直跌，他憑藉著價值選股的方式找標的，因此即使股價一直下跌，但他仍舊大膽地持續買進。等到2009年初時，雷浩斯手中持有的股票殖利率高達20%，統計該年領到的股息也有20萬元左右；而到了當年年底，總資產已經來到了400萬元。截至目前為止，雷浩斯1年可領20到30萬元股息，而總資產更是多達1,100多萬元。目前的他，認為股市已經來到了高點，因此選擇持有較多的現金部位，等待低點進場加碼。

前面提到，雷浩斯曾經做過期貨選擇權，但是以小賠收場，因此，他決定遵循股神巴菲特精神，奉行價值投資法則，好從台股中穩定獲利。這樣的操作方式，讓雷浩斯只要花時間在蒐集和研究投資資訊，減少交易的頻率，1年平均才交易3、4次，但仍能讓資產成長。那麼，究竟研究哪些指標能夠把股票投資簡易化？

奉行價值投資法則，不難從台股中穩定獲利。

雷浩斯
出生：1980 年
現職：專職投資人
學歷：師範學院藝術教育系
經歷：遊戲公司美術設計、電腦補習班老師

ROE逾20%，可列為觀察標的

雷浩斯表示，其實只要設定財務指標，就可以找到好公司。以他來說，他會挑選股東權益報酬率（ROE）在高標20%∼30%左右的列為觀察標的。當然，這樣的條件也有例外，雷浩斯就以中華電信為例，他表示，雖然中華電信的ROE只有10%∼11%，但是因為公司營運穩定，所以成為他選股名單中的唯一例外。

除了股東權益報酬率之外，雷浩斯另外會再觀察公司財報中的自由現金流，如果連續5年累積為正，再加上營業現金流1年為正，符合以上條件的公司，就會置於他的觀察公司名單中。此外，雷浩斯會每季研究月營收、營收正負的原因，並且將這些資料整理成筆記。

而不少民眾覺得存股必須觀察的殖利率，雷浩斯則是大方分享他的看法，他認為，殖利率是用來作為估價的其中一個方式。他進一步說明，很多人都只看當年度的現金殖利率，以為只要夠高就是好，但今年殖利率高的公司，明年股利也不見得會很高，所以如果看到一家公司，過去5年的獲利和股利忽高忽低，就不宜作為存股標的。舉例來說，宏達電（2498）在2012年的時候配息40元，可以說是當年所有上市櫃股票當中，發放金額最高的。

可是到了隔年（2013年），股價卻重挫，這就是最好的例子。

另外，如果是成長型的股票公司，由於公司正處於成長期，發放的股利相對較低，因為公司要保留現金作為擴廠的準備。因此如果光以殖利率篩選股票，很容易就會錯過這樣的好公司。他建議，以價格和財報數字找好公司有兩種方式，針對非成長股，不妨計算「盈餘殖利率」，也就是將EPS（每股盈餘）除以買進的價格；而成長股則是計算公司所發放的現金股息再加上公司的保留盈餘，才不會被殖利率蒙蔽。

雷浩斯說，依照選股的方式，他將公司分成A、B兩個等級，A等級的投資比重較高，以目前來說，他僅有一半的資產在股市中操作，位於A等級的股票目前為2檔，占總資產比率各為12.5%；而B等級的公司則有4檔，目前每檔占總資產比重為4∼6%。至於他目前看好的公司，A等級中包含了精華光學、台積電、大立光、台達電、川湖、可成、研華；B等級則有關貿、鑫永銓、迅德、寶雅、鼎漢、潤泰新、勤誠、廣隆、崑鼎等。

分類在A等級的公司，是由於財務數字較好、技術領先，因此有較為強大的護城河，舉例來說，就像是台積電與大立光，或者是精華光學的帝康隱形眼鏡，因為需要藥證的核可，所以有較多的利多。而B等級的公司像是廣隆，因為做的是機車電池，屬於比較冷門的產業。他也附註說明，這樣的分類方式與價格沒有絕對的關係。

股息再投入，加碼鎖住獲利

最後雷浩斯也提醒，領到的股息可別揮霍掉，即使股息金額不高，仍然可以買零股或加錢湊成買入1張，把錢鎖住，就能讓錢滾錢，讓資產逐漸成長。尤其像不少股票價格較高，如果能夠先持有，也能參與到股票的成長。他以精華光學為例子，因為公司具有成長性，對於想要早點開始買股票的投資人來說，如果沒有辦法一次就買一張，那麼從零股開始買起，也是一個好方法。

他以自己的經驗舉例，由於每年拿到現金股利後再加碼買進，所以即使台股在2008年因金融海嘯大跌46%，但他手中的8張中碳卻因為有配發股息，反而讓他多領了普通上班族1個月的薪水。

此外，他也提醒，雖然好股要趁便宜買，可是不要一次把手中資金全部投入，最好是將可以用來加碼的資金分成3到5份，當股價下跌時，分批買入，才能逐漸降低持有的成本，讓自己手中股票的殖利率愈來愈高。

雷浩斯的選股心法