草根影響力新視野 文：田卡 圖片來源：36氪

近日，在紐交所上市的阿里巴巴股票跌至發行價（68美元）附近，相比2014年11月份的120美元最高價，阿里巴巴跌去了將近一半的市值。目前（8月26日）其市盈率為26左右，每股收益約2.62美元，總市值約為1700億美元。

阿裏巴巴此輪股票下跌自8月上旬阿里巴巴集團公布財報開始，其第二季度營收同比增長28%。對於一家互聯網巨擘來講，增長還算搶眼但卻不及預期，這導致其股價次日（8月12日）跌去10%。加之本周一（8月24日）上海股市創下2007年2月以來的最大跌幅（8.5%），連累全球股市暴跌，法國CAC 40、香港恒生、臺灣加權、日經225以及美國道瓊斯指數當日跌幅均超3.5%。阿里巴巴自然不能倖免於難，其最低價去到58美元，比發行價還少整整10美元。

股價下跌背後，是投資人對阿里巴巴前景看衰。

宏觀層面上，中國經濟進入下行軌道，經濟增長率難上7%——這對動輒增長8%甚至10%以上的中國經濟來講，非常糟糕。加之大陸股市暴跌、人民幣貶值、出口及房地產業不景氣，主戰場在中國大陸的阿里巴巴集團很可能因此受到負面影響。

圖片說明：2014年阿里巴巴上市時馬雲在紐約華爾街。

在中微觀層面，英國《金融時報》認為大陸政府叫停網上彩票業務，阿里巴巴將部分放貸業務轉移至兄弟公司以及阿里斥資49億美元收購實體零售商蘇寧等事件，均對阿里巴巴的營收增長及利潤率造成負面影響。反映到財報上，阿里巴巴的營收增長率從前兩個季度的45%和40%下滑至28%。

阿里巴巴集團的對策是加快發展跨國電子商務，尋求“中國以外的收入”，目標是讓中國6億網民能從世界的任何角落買到商品。人事安排上，8月4日起高盛前副主席邁克·埃文斯（Michael Evans）開始擔任阿里巴巴集團總裁兼執行董事，全面負責阿里集團全球化業務。阿里巴巴開始從集團層面整合國際業務以應對外部的競爭，求得更快的發展。第二季度的阿里財報顯示，阿里巴巴最近已經與超過160個國際品牌簽約，協助他們制定拓展中國業務的全面營銷和銷售計劃。Nike、Uniqlo、TommyHilfiger，聯合利華、施華洛世奇、喜力、新秀麗及享氏等也紛紛加盟阿裏旗下平臺。阿里巴巴的國際化戰略效果如何，將在未來幾個季度的財報上有所顯示。

不過遠水不解近渴，在8月24日“黑色星期一”全球股市暴跌且阿里巴巴跌破發行價之後，阿里巴巴CEO張勇發內部郵件提振員工信心，“請大家把眼光從股市回到客戶身上。牢記客戶第一的原則，牢記客戶是我們的衣食父母”，張勇說：“我們有上千億元現金儲備、強勁的現金流以及規模化盈利能力，對未來的布局有條不紊地快速推進”，“我們對中國經濟有信心，我們對我們的團隊和夥伴有信心！”

張勇內部郵件全文：

各位阿里人,
過去的一段時間，全球股市跌宕起伏，阿里巴巴的股價也受到影響。我想跟大家分享一下我對此次事件的看法：

1、這不是第一次全球性的股災；當然，也不會是最後一次。

2、阿里巴巴的價值，體現在我們對理想的追求和為客戶所創造的價值，這個價值不會隨股價的變化而改變。

3、請大家把眼光從股市回到客戶身上。牢記客戶第一的原則，牢記客戶是我們的衣食父母。我們只有更好地幫助客戶，服務客戶，為他們不斷創造新的價值，才能回饋客戶和社會給予我們的信任和支持，才能給股東以及我們自己創造價值。

4、我們有上千億元的現金儲備、強勁的現金流以及規模化的盈利能力，我們對未來的布局在有條不紊地快速推進。我們對中國經濟有信心，我們對我們的團隊和夥伴有信心！

5、有的時候，堅持是很孤獨的，而堅持，就一定要經歷種種的波譎雲詭潮起潮落。阿里巴巴不是只打一次戰鬥，而是102年的戰爭。

6、莫為浮雲遮望眼，風物長宜放眼望。

7、忘掉股價，心平氣和；腳踏實地，繼續前進！

逍遙子
阿里巴巴集團CEO
2015年8月25日

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