作者：郭恭克

台灣經濟基本面欠佳，台股又有內資外逃、外資回流美元的夾擊， 資金面仍不利台股動能，投資人應提防續跌的風險。

中國上證指數在7月9日下跌至3373點，高點以來的跌幅達34.85％；至7月24日最高反彈至4184點，反彈上漲達24％，收復下跌幅度接近45％。上證指數的5、10日平均線已由跌轉升，20日、60十日均線則持續下滑；但二十天及六十天期平均成交量，卻持續下滑，出現短天期成交量低於長天期成交量的資金退潮危機。上市公司七月上旬高達三分之一的停牌效應，已反映在交易量能的退潮上，中國股市的投資風險在經濟基本面尚未明顯改善之下，劇烈波動的投資風險絲毫未降低。

美國聯準會主席葉倫於七月中旬國會證詞中，明確宣示聯準會於下半年任何一次利率決策會議中，都有可能啟動升息，美元指數自6月下旬以來持續盤堅，至7月20日最高來到98.31點，創4月23日以來最高。

美元指數攀高讓商品期貨價格指數（ＣＲＢ）持續下探，至7月23日最低至209.18點。ＣＲＢ指數自2011年5月高點的370.72點，連續4年下跌，除反映國際美元指數自一一年最低點72.86的回升走勢，尤其是自一四年7月以後，美元指數突破80點後的快速回升，導致國際商品價格同步快速下挫。除此之外，以中國為首的新興經濟體在歐、日等國經濟始終無明顯起色，經濟成長動能因而持續弱化，對國際商品原物料的實質需求更形轉弱，英國商品研究局（ＣＲＵ）編製的亞洲鋼鐵價格指數至7月下旬跌至134.8點，已創○六年以來最低點。

美國對外出口，受國外市場需求轉弱而連續5個月年增率負成長，但內需零售銷售額自3月起脫離寒冬後，已慢慢回穩。車市維持震盪走高的趨勢不變，6月年化銷售量仍位居10年高點。占房市交易量約84％的成屋市場，6月銷售量創近8年新高，年增率達9.6％，房價中位數年上漲率達6.5％，連續40個月上漲。美國房市呈現價量齊揚，後市持續看升。

美國10年期公債殖利率至7月下旬維持在2.3％附近，自4月中旬以來的震盪走高趨勢不變。美元指數看升、美債殖利率又高於歐、日等國，除美股在居高思危階段外，美元資產，含美國不動產、美元現金、美國長年期公債等，仍將是一五年底前避險投資首選。

台股在經濟基本面欠佳、內資外逃、外資回流美元的局面下，資金面仍屬不利，應提防續跌之風險。

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原文出處：郭恭克：台股遭內外資雙殺

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