【GRi草根影響力新視野╱記者林旻柔】

全球目前的經濟走勢如何？美國聯準會的貨幣量化寬鬆政策即將在十月結束，而歐洲與日本央行，也進一步加碼量化寬鬆；各主要工業國家貨幣政策不盡相同。下半年各國的景氣與經濟將如何發展？

渣打國際商銀首席分析師符銘財於「全球經濟趨勢論壇」中表示，未來全球的經濟變化，將由主要工業國家貨幣政策主導。而目前美國經濟正逐步改善，但歐洲與日本經濟仍陷入停滯狀態，因此明年各國貨幣政策並不一致。

符銘財表示，美國景氣復甦在去年就可看出端倪，包括金融體系的改善及房地產的增溫。在2008年美國爆發次貸危機，引發金融機構大幅倒閉後，現已針對問題資產及銀行做有效處理；此外，隨著房價回溫，銀行資金貸放也逐漸恢復原有水準。

在家庭負擔比與消費者信心指數方面，美國民間消費力逐步恢復，家庭負擔占GDP比率從100%下滑至80%，而消費者信心指數則落在過去三年景氣循環起漲點的關卡，將很有機會正式進入下一個上漲的循環。金融及經濟兩大因素，造就了美元強勢回升的基本要件；符銘財指出，目前美元走升仍受利率條件的限制，包括升息的時間點，及正式升息後，是否對資本市場產生負面影響等。

至於歐洲的經濟，符銘財表示，歐元貶值，主因是歐洲各國的經濟情況及失業率非常不平均。若從失業率來看，德國與奧地利失業率4.9%為歐盟各國最低，但西班牙與希臘失業率平均在25%以上。歐洲的景氣若要復甦，有兩個要件：維持經濟成長與創造就業機會。

日本的經濟，因安倍的所推的經濟政策，帶來正面的影響。但是，雖然日方希望藉由日圓的走貶來刺激貿易發展，不過，卻未達預期效果，過去數月來，日本整體的出口貿易仍然減少。而其中的原因之一，是因產品不足的緣故。未來，預估日圓將進一步走弱，且持續會有寬鬆政策，引導走貶趨勢。

人民幣方面，他指出，雖然今年上半年人民幣大幅走貶，但因那是政策抑制投機的手段，不表示人民幣中長期會走弱。下半年可望因出口表現改善、貿易順差持續累積等因素，帶動人民幣回到升值的趨勢。