▲香港只是特別行政區，卻躋身全球前3大金融中心，獨立的法治、 優惠的稅制、自由的流動3大優勢缺一不可。（圖／達志）

香港政府擬修訂《逃犯條例》，引爆了華人史上最強大的民眾遊行，遊行隊伍奇異地凝聚天平兩端的族群，傳統的建制派和改革的民主派，事業有成的富商和看不到未來的年輕學生，而一向溫和的教育界、保持中立的法官、謹守本分的中產階級也統統站出來。

錢，用腳投票！大家都在問，錢放香港安全嗎？

對於法治的信任，讓上億上兆美元的資金自由流動，包括炒房炒股、企業籌資、資金停泊、金融交易、財富傳承，甚至貪官汙吏的大筆黑錢，都能在此得到滿足，金融服務及周邊行業成為香港最重要的產業。

6月以來，一波又一波抗議的強度與力道，超越多數人的預期。隨著人潮愈聚愈多，正在沉默撤出香港的錢潮，再度升高警戒；台灣人及台商有數千億美元的資金放在香港，大家心中有個大問題︰錢放香港還安全嗎？

其實今年初，《逃犯條例》送進立法會，熟悉條例內容及政治運作的人士，早已研判大勢不妙，這法條威脅到司法獨立及人身自由，外國人、商人、科學家人人自危，異議分子更是首當其衝。

隨著各國商會不斷抗議，卻得不到回應，恐懼，在半信半疑中成長…。不須多作解釋，不必等到立法2讀，更不用提美國可能更動《美國香港關係法》，危及國際金融中心的地位，光是預期心理，資金默默外流，早已衝擊樓價、港元、港股。

「有個《逃犯條例》，中國可以任意在香港抓人，外國人、生意人都怕死了」，「聯繫匯率不保，香港可能像內地一樣資金管制，趕快把錢撤出來吧」，今年初金融圈不斷流傳這類說法，加上2018年3月，美國總統川普發動貿易戰，港幣兌美元又一直在接近7.85弱方保證附近遊走，港元匯價頻創30年來低點，顯示資金出走香港一直在進行中。

金融警鐘響起！港元貶值壓力大，港府忙護盤

就在歐、美商會紛紛關切《逃犯條例》之際，5月初，香港行政會議成員兼立法會議員林健鋒突然申報減持3筆住宅，以香港樓價全球最貴的水準，等於是賣掉最有價值的資產換現金。如今看來，原來立法會議員本身就掌握「內線」，已經知道《逃犯條例》會造成外資出走、撤資，已經漲到天花板的香港房市難逃大跌。

更重要的，林健鋒肯定比一般人了解港府推動修法的決心很強，後果嚴重，因此早一步做了賣樓決定。比起高銀金融是在6月9日的遊行後，才暫停啟德百億港元購地案，林健鋒的決策確有先見之明。

資金出走香港，《逃犯條例》只是個政治上的強烈觸媒，金融趨勢的方向，才是更大的力量。2008年金融風暴，美國把利率降到零，大量資金湧進香港，進入銀行體系，估計有1300億美元（約1兆港元）熱錢進駐，帶動流動性大增，銀行體系結餘一路攀升。

香港採行聯繫匯率，美元兌港元在7.75~7.85之間波動，必須靠金融局公開市場操作和銀行體系結餘資金，來調節貨幣流通量和港元匯率；到2015年美國升息前，香港的銀行體系結餘資金高達4200億港元。

隨著2015年美元開始升息，資金班師回朝，拋售港元換美元壓力大，銀行體系結餘一路下降，加上2018年初中美貿易戰開打，人民幣兌美元從6.3貶到6.9，雖然港元和美元掛鉤，但是香港經濟是和內地連動，人民幣貶值、港元也承受很大壓力，資金流出香港。目前銀行體系結餘資金只剩下542億港元，回到金融風暴前水準。

法治裂痕出現！制度不確定性　鬆動長線基石

看準資金外流的方向，避險基金Hayman Capital創辦人Bass指出，美元與港元利差擴大，浮動匯率房貸快速成長，銀行體系槓桿很高，認為港元沉重賣壓將至，聯繫匯率也難以維持，因而看空港元，大量放空。

不過，香港金融局不是省油的燈，已預料6月到7月間，從64、反送中、71都是政治大事，強勢展現守護港元決心，6月初即拉升港元兌美元匯價至7.81，隔日拆款利率從年初最低0.24%，6月最高來到2.33%，狠狠地打擊港元空頭，宣示捍衛港元決心。

作為全球金融中心，尤其台灣有錢人、台商有大量資金，都放在香港，面對反送中抗議、港元資金外流等現實面困境，最焦慮的問題包括︰香港國際金融中心的地位會動搖嗎？錢放香港安全嗎？有更好的去處嗎？

香港國際金融中心的地位，是長年以來在信任、法治的基礎下打造出來，再加上優惠的稅制，免股利稅、免遺贈稅，以及穩定的匯率，創造出資金完全流動，金融商品齊全，安全性高的特殊環境。

不過，《逃犯條例》的修正過程，就像打開潘朵拉盒子，懷疑香港法治獨立性、懷疑中共的手伸進來、懷疑有一天香港變成中國城市的空氣已經散開；懷疑的力量比事實還要大，這將動搖到錢放在香港的安全基礎。因為制度造成的財富損失，是有可能一夕變天，即使機率不大，卻是有錢人最顧忌的風險。

長期投資昇華到最後，並不是選擇股票這樣簡單，而是要投資一個制度，在這個制度下，商業機制得以運行，資產價值得以保全，還能吸引源源不絕的資金前仆後繼而來，才能賺到長線大錢。

這是只有極少數縱橫世界的投資家才會想到的事，長和系創辦人李嘉誠就是代表，他因為投資中共這個制度，在香港發大財，也因為了解這個制度的風險，選擇離開香港，投向大英國協的體制。

▲中資在香港房地產、股市、投 資銀行的勢力愈來愈大，中國人也是入籍香港的主力。（圖／達志）

說到底，要不要選擇中共統制下的制度，癥結就在於你相不相信共產黨，亞洲首富李嘉誠、媒體人黎智英、作家倪匡、美國貿易談判代表萊特海澤（Robert Lighthizer），還有許多默默將資金撤出大陸、香港的人，他們都不相信中共。他們有和中共打交道的豐富經驗，有早年逃離大陸刻骨銘心的教訓，有深入了解中共鬥爭本質的認知，都選擇不相信中共。

短期仍具優勢》稅制、流動性暫難被取代，但…

縱使「50年不變」獲得保證，28年後香港回到一國一制，連上街抗爭的權利都會消失。28年，這時間對於想要財富百年傳承的家族，並不長。百億美元的富豪如李嘉誠、劉鑾雄、李兆基等，已經將財富移出香港，足可證明那些靠著香港致富、最了解香港的有錢人，早就採取行動撤離。

其實，從大灣區、深滬港通等計畫，中共明顯要分散香港的獨特性，複製其成功的經驗；雖然，以百年法治為基礎的金融中心很難模仿，但是中國有廣大的內需市場，一點一滴蠶食鯨吞的決心不容忽視。

不要忘了，香港目前每天接受150位中國人入籍，再加上投資移民，還要扣掉有能力的香港人會努力取得外國籍和居留權，逃離香港；從流入流出的變化，已經可以預見香港的人口結構正逐漸赤化，這是大家心知肚明的事實，28年以後投票選議員，很可能舉雙手贊成回歸。

從長線的角度，《逃犯條例》的修正是個分水嶺，香港將從資金的終點，變為資金逃離的起點，隱藏在政治抗議人流後的，是香港金流的蠢蠢欲動。

▲隱藏在背水一戰抗議人流背後的，是駐足香港龐大金流的惶惶不安。（圖／攝影組）

過去，錢放在香港，不用去想安全的問題，不用煩惱「兩制」靠向「一國」的風險，但是，《逃犯條例》是一道難以抹滅的傷痕，如今只要錢放香港，時不時都得思考「制度風險」這個大哉問；而且可以斷言，聯繫匯率的末日，一定會比2047年回歸更早到來。

錢往哪裡跑？新加坡太麻煩，瑞士去不了

不過，若以短線5年的眼光來看，美中貿易戰，中共不能棄守香港這個大金庫，在抓緊政治這件事上，雖然踩到雷，但是經濟及金融上，更不能出大差錯，資金大量流出香港、崩盤危機等，都是不能承受之重。因此，穩住香港民心、穩住金融市場，給予更大的支持，是中南海會做的，也是短期安全的靠山。

香港作為國際資金投資A股的窗口，還要迎接從美股回歸如阿里巴巴這類公司；另一方面，大量國際資金難以一夕改變資金調度的模式，就像大量台商資金，如果不放在香港，還真的不知道要往哪裡跑，新加坡太麻煩，明年加入CRS（共同申報準則）後，遺產稅跑不掉，倫敦、瑞士不是幾億台幣可以去的地方，只能留在香港，走一步看一步。

但是，「離開香港」已經成為有錢人的「待辦事項」。

本圖/文由「財訊」授權刊登，非經同意不得任意轉載。
原文出處：有錢人都在想：錢放香港還安全嗎？