草根影響力新視野(琪拉編譯)

日圓兌美元匯率已跌至 40 年來的低點，令投資者密切關注日本政府可能進行的干預，這可能會波及美國股市、國債市場和更廣泛的全球經濟。

因為戰爭，對美國利率預期的轉變，導致推動日圓跌至 1986 年以來的最低水平。 日本政府今年稍早介入支撐日圓，但未能阻止日圓貶值。由於該貨幣目前處於數十年來的新低，交易者正在準備再次嘗試。

日圓為何貶值？ 交易員押注聯準會可能在未來幾個月維持利率穩定，甚至提高利率，以應對美以與伊朗戰爭造成的石油衝擊引發的通膨。 聯準會前景的轉變導致美元走強，對日圓和其他貨幣造成壓力。美元指數今年上漲 3%，在 2025 年暴跌 9% 之後出現反彈。 專家表示，美伊戰爭引發的能源價格衝擊是日圓走弱的最後催化劑，最近美聯儲政策溝通的鷹派轉變進一步強化了日圓走弱的影響。

貨幣的漲跌通常取決於不同國家的利率差異。日本央行於6月16日將基準利率上調至1%，創下自1990年代以來的最高水準。但日本央行的利率仍遠低於聯準會，6月將利率維持在3.5%至3.75%的區間不變。 這種利率差距正促使資金流向美國，流出日本，因為投資者正在尋求更高的回報，這推高了美元匯率，並導致日圓貶值，同時也加劇了全球市場的波動性。

圖片取自:(示意圖123rf)

最高法院週一裁定，在沒有證據證明聯準會理事麗莎·庫克有任何不當行為的情況下，川普總統不得解僱她，此舉進一步鞏固了聯準會的獨立性。聯準會對通膨採取的強硬態度，加上其獨立性的加強，支撐了美元，並導致日圓走低。 

近幾個月來，日圓兌美元匯率一直處於2024年以來的最低水平，但近日跌破該水平，跌至上世紀80年代以來的最低點。 日圓疲軟對日本意味著什麼？ 在2000年代和2010年代，日本為了刺激經濟、防止通貨緊縮，實施了極低的利率──從零到負利率。此前，日本經濟在上世紀90年代經歷了嚴重的衰退。

2024年，日本央行開始升息，因為該國通膨率開始超過央行2%的目標。但由於日本的利率仍低於世界其他地區，日圓持續貶值。 日圓失控貶值——再加上居高不下的通膨——可能引發經濟危機。貨幣貶值會導致進口商品價格上漲，而日本的食品和能源進口量龐大。美以與伊朗的戰爭以及油價飆升對依賴中東石油的亞洲經濟體造成了巨大衝擊。 荷蘭國際集團（ING）全球市場主管克里斯·特納在一份報告中指出：日本官員已明確表示，日圓疲軟將對進口成本和日本的生活成本危機構成威脅，而生活成本危機一直是選民關注的焦點。

日圓跌至40年來的低點，而美元卻在反彈，也反映了今年市場的劇烈波動。1月份，大多數觀察家預期美元將繼續下跌，日圓將反彈。但面對全球經濟的巨大動盪，這兩個假設都已被徹底推翻。

資料來源： The Japanese yen is at a 40-year low. Here’s why that matters | CNN Business