用時間長短難以決定是否賣股由此可知，會拿來做存股的錢，是很多人在短期內不會動用的錢，與其拿去放在定存利率接近零的銀行，還不如放在股市裡每年領股息。因此存股要抱多久才賣？我想如果是站在領股息的立場去看，應該至少要１年以上吧！因為目前除了台灣50每半年配息一次之外，大多數的股票都是1年配息1次。

如果能夠確定這筆資金，短時間不會用到，那麼又該抱多久呢？３年？還是５年？我認為這個問題應該不能用「時間」來決定，應該視每個人所設定的「報酬率」而定。

什麼意思？假設我們設定了「3年」為一期作為存股的結清日，可是當到達期限時，這筆投資可能是虧損的，這時候仍要結清出場嗎？如果這是一筆閒錢，沒有獲利出場的迫切性，那麼是不是就應該再投資一些時日呢？（當然假設公司體質沒有變）。因此我主張存股不要為了賣而賣，而是利用「固定報酬率」收割法，作為投資的準則。

什麼是「固定報酬率」收割法呢？就是只要這一筆投資，達到了原先預期的報酬率（資本利得加上股利股息），就把賺到的部分，先獲利了結；但是本金仍然持續不動，等到下一個預期報酬率達到時，再把賺到的部分抽出來，這樣一來既達到存股目的，也有收益入帳。不過，我會做這樣的設計，是有另外２項原因：

1. 股票定存不等於銀行定存：股票畢竟是有價證券，它的價值會隨著市價而波動，這一點與銀行定存不一樣。因此只要達到自己設定的報酬率（例如：10%），就可以把獲利部分取出，留下本金，才不會因為股價的波動，而白白浪費了寶貴的時間成本。

2. 強迫自己定期檢視投資組合：如果手中的存股標的，過了1、2年都沒賺到當初預設的報酬率，這有兩種可能︰第一種可能是預設報酬率太高；第二種是標的挑錯了。所以利用「固定報酬率」收割法，正好可以避免股票抱上抱下，紅塵來去一場空的窘境。

3項條件挑出定存股

那麼報酬率要怎麼制定？其實，我認為不用抓太高，10％已經很不錯了。如果標的選得正確，以１檔投入100萬元來算，年報酬率10％，１年至少有10萬元進帳，雖然沒有複利的過程，但因為股票會波動，1年之內達到停利的次數可能不只一次，其實很有可能效果比複利更好。

所以標的的選擇相當重要。以我自己為例，電信三雄雖然穩定，但絕不會是我的首選。因為我用的是「固定報酬率」收割法，電信三雄１年要漲10％的機率很小，就算會填息，也只有５％左右的報酬率。如果有殖利率在５％上下，但股價波動也較大的，更適合固定報酬率收割法。

1.    近３年股東權益報酬率皆大於10%

2.    近３年股利發放率皆大於50%

3.    近３年現金殖利率皆大於５%

上表中的9檔個股股性都不算冷門，只要有題材，或是旺季到來，股價就有機會出現波動，投資報酬率短時間出現10％是有可能的，一旦達到停利，就把獲利取出留下本金，持續原先的存股計畫。

宜定期追蹤　營收及毛利率衰退是警訊

對於比較用功的投資人，也許會額外撥出時間研究的人，我建議不要每天去看股票是漲是跌，不妨可以請營業員幫你留意。只不過是每一季的財報，就要花工夫親自追蹤檢視，當發現營收和毛利同時出現衰退，就要有警覺心，進一步確認公司體質是不是出現問題。

從近３季的毛利率和近一季的營收YOY（營收年增率）來觀察，過往封測股績優生華泰，在今年的毛利率呈現連3季的衰退，衰退幅度高達90%，季營收亦衰退了18%（詳見上圖）。若是投資朋友手中存股屬於這一類，就要提高警覺了，因為今年的獲利水準很可能會不如以往。

為什麼最害怕碰到營收及毛利率一起衰退？因為有時廠商會因為拒接毛利率低的訂單，而讓營收下滑，或是反過來，為了穩住市占率，而去接較低毛利率的訂單，造成整體毛利率下滑。可是如果營收以及毛利率同時下滑，背後的原因可能不單純，結果就是會讓全年的獲利呈現下滑，也會間接影響到隔年的配股配息數字，進而影響本益比和股價，一不小心就是少了股息也賠了價差，到頭來損失的仍是我們小股東。

最後，有一特殊情況，也是必須要考慮減碼或暫停存股計畫的，這特殊情況就是全球性的股災，也就是發生系統性風險的時候。回想2008年的雷曼兄弟事件，許多公司的股價都呈現腰斬再腰斬的情形，這時最好的應對策略就是先退場，等到股災確定穩定之後，再進場撿便宜，這時候的買點，絕對是最佳時機。因此，我認為試著智慧型存股，依照原則有進有出，會比傻傻抱著股票來得更好唷！