草根影響力新視野　文╱林旻柔

5月台股飆漲，國內景氣如何？國發會近日發布 4 月景氣對策信號綜合判斷分數為 39 分，與上月持平，燈號續呈代表「景氣熱絡」的紅燈，且為連續 5 個月亮紅燈，顯示國內經濟成長動能持續穩健 。

國發會表示，在 9 項構成項目中，製造業營業氣候測驗點升至 97.14 點，燈號轉綠使分數增加 1 分；但加班工時變動率受高基期影響減至 1.0%，燈號轉綠使分數減少 1 分。其餘 7 項項目（包括股價、工業生產、出口、機電進口、製造業銷售量及批發零售餐飲營業額等）年增率雖自高檔下滑，但仍全數維持象徵熱絡的紅燈。

在景氣指標方面，領先指標不含趨勢指數為 103.63，月增 0.58%。其 7 項構成項目中，僅外銷訂單動向指數下滑，其餘 6 項（含建築開工、股價、製造業營業氣候、M1B、半導體設備進口、受僱員工淨進入率）皆上升。而代表現況的同時指標不含趨勢指數則為 107.57，月增 0.84%，持續走高。其中包含批發零售餐飲額、電力總用電量等 5 項指標均呈現上升，顯示台灣景氣基本面依舊穩固扎實。

至於今年下半年，景氣仍面臨部分挑戰。國發會表示，去年科技業提前拉貨所形成的高基期效應，加上全球通膨壓力尚未完全消退，以及美國關稅政策變數，都可能使景氣指標出現波動，甚至不排除短暫回落至黃紅燈。然而，目前訂單、出口與生產表現仍相當強勁，顯示企業實際需求穩健，整體經濟基本面依舊具備支撐力，後續發展仍值得持續觀察。

展望未來，儘管中東局勢與美國關稅政策增添不確定性，國發會表示仍對台灣經濟維持樂觀基調。全球雲端服務商（CSP）首季營收與資本支出雙雙攀升，AI 應用更從生成式擴張至代理式AI與機器人領域。只要國際算力需求不減，在半導體大廠先進製程、13項戰略產業與中小企業轉型驅動下，台灣身為AI浪潮關鍵生產要角的地位將仍然穩健。

此外，中東衝突因美國原油替代與中國大陸需求減少，油價未見狂飆，且台灣出口已轉型為高毛利先進製程，供應鏈干擾仍在可控範圍。內需方面，股市創新高帶來的財富效果，疊加政府減稅、育兒及居住減負措施利多，將持續活絡民間消費，為整體景氣提供強勁支撐。不過，全球經濟仍面臨中東地緣政治風險與美國關稅政策等不確定因素，未來對通膨、供應鏈及市場需求的影響，仍值得密切關注。