【GRi草根影響力新視野╱記者林旻柔】

全球經濟和金融危機在過了7年之後，美國經濟走向復甦，12月升息預期大幅升高，也意謂貨幣超級寬鬆時代可能將要邁入結束。然而，除了美國之外，全球經濟成長仍疲弱，各國央行持續寬鬆，歐洲經濟底部打底；2016年全球經濟情勢將會如何呢？

國泰投信認為，2016年全球經濟將整體趨勢持穩，但卻高速成長不再，低增長、低利率、低通膨成為常態，全球已邁入持續低成長，不太好、不太壞的「新平庸時代」來臨；一如IMF總裁拉加德於2014年底提出的經濟將進入「新平庸時代」（New Mediocre）的概念。

2016年投資人該持何種態度面對市場？國泰亞太入息平衡基金經理人趙令凱認為，面對當前的低成長、低利率、低通膨環境，投資應該要嚴控風險，並能由下而上找到價值被低估、具有成長潛力的股票或債券資產，才能在投資的「新平庸」時代，爭取到「不平庸」的回報。

值得一提的是，未來全球經濟重心將逐漸移往亞太區，2014年亞太地區實質GDP佔全球31.0%，其中中國、日本、印度三國GDP居全球前5大；美國官方預測指出，亞太GDP佔比將持續攀升，至2030年將達38.2%。而亞太區各國經濟體質各有特色，市場多元，任何時候都可從中找到漲勢優異的市場，擁有多元投資機會，是新平庸時代可以找到的新投資機會。

此外，亞洲中產階級崛起，預估到2020年，亞洲的中產階級消費者將增加13億至18億人之多，超過全球其餘地區的中產階級消費者的總和，而且中國中產階級人數將超越美國；到2030年，印度中產階級也將大幅增長，而這些中產階級擁有主要的消費力，成為全球消費主要貢獻者。(資料來源：CSIRO Australia(2014), The Brookings Institution、Kharas and Gertz 2010)

因此，趙令凱建議，新平庸時代來臨，投資應以成長與收益為優先考量，而當全球各主要地區維持極低利率，亞太地區貨幣政策利率相對較高，具降息空間，頗具潛力。另一方面，在各種債券中，亞債的波動相對較低，報酬較高，屬於性價比高的優質資產類別，也可列為考慮的投資選項。

近年來新興國家及中國的經濟快速發展，亞洲增長對全球經濟貢獻從2000年約40%升至50%，其中，中國的經濟貢獻，大約由15%升至超過30%。不過，根據JPM量化分析，中國經濟成長下降了1%，將拉低未來一前全球經濟增長0.5%，其中0.4%為外溢效果，對原物料出口國負面衝擊最大，新興市場扣除中國的經濟增長與中國經濟增長為持高度相關，對成熟國家影響較輕，尤其對美國影響最小；綜合言之，中國經濟穩中趨緩，將使2016年全球經濟維持較低增長率。

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