【GRi草根影響力新視野╱記者林旻柔】

陸股暴跌，已創下史上記錄！中國大陸A股今年上半年大漲逾50%，堪稱持續一陣子的牛市，但近來卻連續暴跌。陸股連續暴跌的情況，引發基金贖回潮，經理人被迫賣股更加重陸股跌勢；根據統計，截至7日為止，因躲避股災而申請停牌的上市公司有1429家，已高達總數的51%。值得注意的是，陸股大跌，台灣工商界感到相當憂心，甚至認為這個問題比希臘倒債對台灣影響更大。

根據中國大陸證券交易制度，只要股票跌幅大於20%，股票發行公司即可申請停牌(即暫停交易)，至目前為止，已有高達51%的上市公司申請停牌。陸股連續大跌，暫停交易的股票就會愈多，因而引發恐慌性賣壓；大陸證監會也坦承，目前股市瀰漫著恐慌的情緒，非理性拋售大量增加，導致流動性嚴重不足。因投資人擔心股票賣不掉，結果價格愈賣愈低。而股票發行公司擔心股價持續跌停，只要跌幅逾20%，即馬上申請停牌，避免繼續跌，造成投資人信心嚴重不足。

為何陸股會造成暴漲暴跌？因為投資人有8至9成是散戶，在持續的追高殺低的情況下使然。此外，陸股除了像台股一般，有向券商融資的信用交易，即場內融資之外，還有向非券商管道融資，即場外配資；而場外配資標的多為不能融資的中小型股，透過高槓桿的操作，即帶動這些股票持續大漲。值得注意的是，雖然中國大陸證監會為穩定股市，祭出打壓場外配資的措施，但動作卻太大又太快，反而造成投資人逃命出場，形成一陣恐慌性的賣壓。

陸股一片慘綠，甚至傳出有股民因融資平倉而跳樓自殺，目前的股災，對比於前一段時間連大學生都借錢投入股市的景況，令人不勝唏噓。不過，話說回來，陸股若要從開發中國家市場調整，邁向已開發國家市場，必須經過股市暴漲暴跌的過程；投資人也許不必太悲觀，有些專業經理人仍看好中國大陸長期的經濟復甦、及近來提出的改革方案，對大陸新興產業也有相當的信心。陸股要如何才能止跌回升？只有政府出面，針對流動性改善，從資金面解決問題，推動強有力的政策才能挽回頹勢；目前仍有部份外資深具信心，認為中國政府一定讓股市非好不可，因為股市的提升，將有助解決地方債問題、改革國有企業，以及調整產業結構。

至於台灣受陸股的影響有多大？工商界人士認為，因兩岸經貿往來密切，陸股重挫一定會影響台灣的經濟，甚至比希臘問題更為嚴重。不過，台灣的金融體系尚稱穩定，因此應當可以渡過此波的危機，反倒是台灣尚未加入區域經濟整合，加上過去5個月內出口連續衰退，才是必須正視的問題；呼籲朝野兩黨、政府、業界及民眾，大家一起拼經濟，認真思考開放的經貿政策的重要性，如此，台灣才不致很快被邊緣化、並喪失國際競爭力了。

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