【GRi草根影響力新視野╱記者林旻柔】

今年第三季爆發全球股災，但到了十月指數又反轉上升，持續了兩週，雖然有短暫的佳績，不過，高盛與IMF卻紛紛發出警告，認為2008年金融海嘯的第三波風浪正洗捲全球，同時，新興市場的債務，將會是未來風險最高的未爆彈。

過去，台灣靠「出口、中國、電子」三條經濟命脈維持榮景，但目前全球貿易量已轉弱導致出口失衡、中國市場需求減少，電子業亦面臨轉型困難的嚴峻考驗，不僅台灣的優勢已逐漸式微，全球經濟亦逐漸進入失溫的狀態。

當前中國成長放緩，加上美元升息在即、全球需求衰減、亞洲債務攀升，1997年亞洲金融風暴似乎有重演的跡象。對台灣而言，這不只是一場金融危機，更是一場經濟危機。亞洲四小龍中，台灣GDP衰退的程度最為嚴重，近來有些企業已開始放無薪假，甚至也有關廠、裁員的，台灣企業正面臨存廢的關鍵期。根據勞動部統計，台灣九月底實施無薪假人數高達1233人，相較八月放無薪假的600多人，一個月增加超過八成，相當值得注意。

根據財經雜誌《今週刊》報導，經濟大師榊原英資認為，全球經濟在未來五年將持續震盪，很難找到新動能。全球經濟失溫，有三大效應：第一，需求銳減，債務正淹沒新興市場：IMF亞太區負責人李昌鏞表示，過去因受惠先進國家的低利率環境，新興市場企業的債務成本極低，但槓桿也顯著提高。根據IMF統計，2004年至2014年之間，新興市場企業的公司債務足足成長了四倍；不過，當全球金融環境開始逆轉時，這些債務就成了最主要的風險。也就是說，如果去槓桿化成功，表示投資和消費可能會受到壓抑；但如果失敗，對金融系統將會是很大的風險。

其二，資金外流，量化緊縮一觸即發：在美元升息的預期下，新興市場國家的匯率貶值、資金流出的速度，其幅度卻更勝1997年亞洲金融風暴。此外，各國拋售外匯存底的風氣，也將從亞洲蔓延到全球；如此將促使2009年以來歐美「量化寬鬆」的資金環境逆轉，變成「量化緊縮」。再者，出口衰退，新興市場面臨轉型壓力：榊原英資表示，先進國家資金逐漸緊縮，原物料價格將不會像過去幾年推升，而首當其衝的，就是仰賴原物料出口的新興市場國家。他強調，不只是巴西、俄羅斯等國受影響，接下來是台灣、韓國、新加坡等貿易出口國將受到衝擊。

事實上，今年以來亞洲主要國家包括台、韓、星、日等國，其出口年增率都是負成長，與去年同期相比，幾乎都衰退一成以上。經濟成長率不佳，幾乎可說是世界各國面臨的相同問題，因應全球化及產業結構的洗牌，各國的進口需求銳減，其因除了轉為自產之外，內需市場的縮減也是主因之一。未來，企業如何加速國際化及加強跨領域整合能力，將是搶攻市場的致勝關鍵。

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