草根影響力新視野 文/林旻柔

為吸引壽險業資金進入台股，金管會近日調整保險資本適足率(RBC)國內外股票係數，國內上市股票由表定0.2411降為0.2165、降幅達10%；而歐美等已開發國家股票係數則拉高至6.6%；新興國家股票係數更增高至16.2%；此外，金管會採取新的投資報酬率計算方式，改用除息前的股價來計算風險係數，讓國內股票型ETF風險係數大減19%。新規定無疑是要鼓勵壽險將資金從海外轉回台股、台股ETF回台投資。據金管會估算，調降後壽險業若將資金轉入股市，大約可增加800億元，將有助挹注台股資金動能。

保險局表示，新的RBC計算方式將於今年12月底適用，調整過後，保險業約多出800億元買台股、台股ETF，整體壽險業RBC可增加1個百分點到4%。過去，計算風險係數公式是採個別股票在「加權股價指數」下的系統風險值，現在則改為「加權股價報酬指數」，將現金股利一併加入，不但較具實質的經濟意涵，也更能反映投資報酬率。

根據金管會統計，6月壽險業投資台股達1.2兆元，但其實壽險業可運用資金可投資到35%，目前只投資了8%，還有很大的空間。不過，對於金管會祭出的新規定，卻有壽險業認為是宣示性的政策，實質功效不大。主要原因是，國內部分調整幅度極小，比起現在暫行措施的台股係數降幅不大，同時台股ETF也與台股同一係數，並沒有大幅鼓勵資金投資國內ETF的效果；至於歐美股票雖係數被拉高6.6%，但與台股減少5%正好抵銷，並沒有多餘額度可轉進台股。

金管會希望留住壽險業資金、希望減緩壽險資金流往海外市場的速度，鼓勵多投資國內股市，用逆景氣循環方式逢低逐步買進，做為外資造成台股短期波動的定船錨。但因有部分壽險業者認為，金管會祭出的國內股票係數降幅比預期更為保守，且歐美股票同步拉高係數，有可能讓這項政策效果大打折扣，因為歐美股票中長期獲利率仍大於台股。

央行連四次降息，全球也進入負利率時代，台灣存款族的大量資金湧進壽險業，壽險業者近來握有充沛的資金，積極尋找有利的投資標的，國內幾大壽險業者紛紛投注海外不動產，或國內商辦不動產。金管會祭出新規定，期望壽險業將海外資金轉進台股，然而，對壽險業者而言是否為值得的投資，待看未來實施成果便將知曉。

附註：資本適足率(RBC)與壽險公司營運有何關係？保險公司倒了，保戶權益會受損嗎？請參見保險e聊站- http://forum.i835.com.tw/forum-f7/topic-t259.html

保險公司倒了，保戶權益會受損嗎？

其實國內早有保險公司倒閉的前例，而且根據保險法的規定，保戶的權益是有可能受到影響的！一般來說，保險公司會有「再保險」（註1）以及「安定基金」代墊等措施來轉嫁倒閉的風險。2012年國華人壽標售案，為此「安定基金」賠付了約833億元（註2）導致財源不足，因此「安定基金」已經不再是保險公司面臨倒閉的救命丹；而國外保險公司倒閉的例子也並不少見（註3），所以，保險公司的確是有倒閉的可能，不要認為有這些措施就萬無一失，要注意原保戶的權益是有可能受損的。

◎　安定基金之動用

根據保險法的第143條之三（註4），當保險公司無法自救時，主管機關能啟動安定基金做為賠償金的墊付機制，要注意的是安定基金並非全額理賠，而是有動用範圍及限額的！（註5）

◎　倒閉對保戶的影響

保險公司因營運惡化被判接管時，依保險法第149條之二（註6），可報經主管機關核准，針對原保險公司的舊保單，要求調漲保費，或是降低保額。

◎　如何衡量公司狀況

最簡單的方式是以RBC（資本適足率）衡量，表示公司的自有資本淨額能夠承受多大的風險，RBC越高代表能承受的風險越大。RBC從2013年8月分為五級距，最優質的RBC為300%以上，再來是250%~300%、200%~250%、150%~200%以及低於150%；不過從2015全年度起的資訊，RBC需揭露確切的數字，不再以級距呈現囉！（註7）

※如何查詢保險公司的RBC？
透過保險業公開資訊觀測
即可查詢公司的相關概況，其中的財務概況有「資本適足性之揭露表」，載有近年來的RBC。
購買長年期保險前，建議參閱保險公司的RBC，衡量往後是否有保障減少的可能，但835小編提醒，RBC是目前保戶最容易查詢且衡量的指標，但並非是衡量保險公司財務是否健全的唯一指標，若需要更精確的分析，則可以參考其他數據（例如「財務結構」、「償債能力」、「經營能力」、「獲利能力」等）以達較精確的財務分析。

註1：保險法第39條：「本法所稱再保險，謂保險人對於其所承保之危險轉向他保險人為保險之行為。」基於分攤損失考量，保險公司再向其他保險公司就其承保件購買保險，將承擔的責任控制在一定限度內。
註2：「全球人壽得標/國華人壽標售 政府賠付883億」記者廖千瑩、陳梅英／台北報導／2012-11-28
註3：「壽險公司倒了 安定基金賠多少」現代保險健康理財雜誌／林依任
註4：保險法第143條之3（安定基金之動用）
註5：「人身保險安定基金動用範圍及限額 」民 95年7月18日 修正、「財團法人財產保險安定基金動用範圍及限額規定」
註6：保險法第149-2條
註7：保險業資本適足性管理辦法

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