文／李立心 圖片／AFP提供

油價自去年底崩跌後，不斷震盪，專家預測分歧，高低價差甚至高達四十美元。

但市場上再度出現買進能源基金的聲音，油市真的回穩了嗎？

油價從去年底崩跌後，屢屢登上日報頭條，至今仍未完全止穩。新聞週週爆，油價也跟著上沖下洗。

三月底，中東對葉門發動空襲，使得油價飆漲；但隔週，伊朗和六強核談成功，大家預期禁運解除，油價又跌。同時間，美國遲遲未定的升息時點、未見起色的經濟數字等新聞，都讓油價持續震盪。

台灣共有四十一檔投資能源與其他原物料的商品能源基金，是許多投資人被套牢的重災區。

最近，市場再度出現買進能源基金的聲音，國際避險基金也高調進場。

投資人該回頭重新擁抱能源基金嗎？好不容易跌價超過一成的九二無鉛汽油，又要開始上漲了嗎？

要看懂油價，第一件事就是認清基本面無法解釋短期油價波動。

「去年最難過的就是像我們這種看油的，」德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼如此自嘲。

去年十一月二十六日，十個天天與油為伍的中油經濟研究處研究員聚集在會議室裡，討論「石油輸出國組織（OPEC）會不會宣布減產？」最後投票「七比三」，減產派戰勝。

沒想到隔天，他們和全球多數分析師一樣，被狠狠打臉。OPEC宣布不減產，油價重挫。

從第一次石油危機爆發前就在研究油價的中華經濟研究院董事長梁啟源拿出數據，直言供需基本面沒有辦法充分解釋油價為什麼在○八年飆漲，又在去年暴跌…

【全文未完，完整內容請見《天下雜誌》570期】

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