作者：呂國禎

相隔十五年，油國再減產，但產油技術早已日新月異，開採頁岩氣的新技術與應用比減產更有影響力，那才是真正左右油價的關鍵。

傳統產油國上一次全面大減產，是美國九一一事件發生後。這一次石油輸出國家組織（OPEC）與非OPEC國家已達成協議，自明年起攜手減產原油一七五．八萬桶（每日）。

國際油價在非OPEC國家同意跟進OPEC減產後應聲大漲，紐約商品交易所（NYMEX）每桶油價漲破五十四美元，創下一年半來的新高價後，隨即一路走跌，最新油價到了每桶五十二美元左右。油價為何不漲反跌，明年油價又該怎麼看？

問題一，OPEC與非OPEC傳統產油國雖然達成減產量，但對於油價有多大影響力，要先搞懂現在全球原油的供需狀況。台塑石化總經理曹明說，「全球一天總共生產九七八○萬桶原油，需求卻只有九六三○萬桶，供需失衡，每天過剩達一五○萬桶。」

這一次OPEC國家要減產一二○萬桶，主要是沙烏地阿拉伯每日減產四十九萬桶、伊拉克減產二十一萬桶、科威特減少十四萬桶，伊朗可以不減反增產十一萬桶。非OPEC國家則由俄羅斯挑大樑，明年第一季先減產二十萬桶，第二季減產到三十萬桶，整個非OPEC國家總共要減產五十五．八萬桶。

本來過剩一五○萬桶，明年油國減產，將讓需求大於供給，兩大陣營減產算是解決了原油生產過剩的問題。

減產總是說說而已？

問題二，協議只是目標，不等於結果就會如此。石化業者並不看好油國減產的決心，只要有一、兩個油國不遵守減產協議，甚至偷偷增產，供過於求的狀況馬上就會重演。曹明細數，「這不是近年來產油國家第一次討論減產，每一次都碰到大家是否願意嚴格執行減產，因此為了這一次減產，前前後後已談了九個月。」

特別是自從油價大跌之後，很多產油國變成「慘」油國，例如產油大國委內瑞拉經濟崩潰、俄羅斯經濟也一度低迷。曹明說，減產能否成功，關鍵就是這些國家不會再趁著別人減產、油價高漲，自己偷偷生產賺錢。

問題三，這一次造成全球原油生產過剩的主因是，油氣開採的水壓裂解技術革命（即開採頁岩氣的技術），傳統油國繼續死守減產的老方法，恐怕不敵新技術。

曾獲得《華爾街日報》亞洲最佳分析師的棣邁產業顧問公司總經理何耀仁說，「油國減產的成敗，美國頁岩氣是一大變數，油價繼續上漲的壓力很大，站上每桶六十美元的機會很小，甚至明年第四季仍然會下探每桶三十美元。」

川普撐腰　美國頁岩油再開工

再加上美國總統當選人川普已表態會支持美國石油、頁岩氣與煤礦相關行業，頁岩氣的生產勢必會繼續增加。特別是近日原油價格上漲，高過了美國頁岩油、氣生產成本，在有利可圖的情況下，有些停工的美國頁岩油、氣已再度投入生產。

何耀仁看空油價還有一個因素是，美國頁岩氣技術正在改變石化工業的應用。他說，頁岩氣井會生產一種副產品叫「緻密油」（或稱凝析油），可以直接取代汽柴油，比原油更具價值與競爭力，這種緻密油大量產出會衝擊石油業，讓油價更便宜。…（完整報導，請見《天下雜誌》第613期 ）

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