作者：嚴珮華

看上台股，外資大舉買進龍頭企業權值股，賺進股利成為最大贏家。外資借來東風，終究是過客不是歸人，逐利而來，利盡而去。外資的逆襲，郭董也要嘆三聲。如何才能創造內外資雙贏？

「董事長、我愛你！」台下員工手舞足蹈，個個欣喜若狂，讚嘆聲不絕於耳。台積電董事長張忠謀今年十月運動會宣布，發給員工每人十二萬元獎金。

張忠謀一發就是四億三千萬台幣的大紅包，但這只是給三萬六千名員工的小禮物。台積電員工平均薪資超過五萬元，如果願意上夜班，更有夜班津貼。薪水加上豐厚的每季分紅、年終獎金，在台灣是一等一的幸福標竿企業，薪資福利羨煞許多上班族。

台積電的好績效，不只員工，股東更是最大獲益者。時間回到二○一六年七月二十二日，台積電發出一五五六億元現金股息給所有股東。這一刻，外資如同中了樂透，卻無聲無息地領走一二三○億元，因為外資持有台積電高達七九％。

世界一流的台積電經理人領到多少股息？張忠謀領到七．五億元，副董事長曾繁城分得兩億元，共同執行長劉德音約八千萬元，魏哲家有四千三百萬元。

國內投資人最大份是行政院開發基金持有六．四五％股份，拿走百億元，算對國庫有重大貢獻。內資機構領到一百億，兩百多萬散戶均分一二○億元股息。

台股資本市場的最大贏家

不論是國庫、本土法人、金融機構，甚至是台積電辛苦的經理人、幸福的員工，分到台積電經營成果與外資相比，只是九牛一毛。

不僅是台積電，今年外資也從鴻海領走了三○九億元股息、從中華電信領走了一○五億元股息，加上聯發科、日月光、台達電、台塑三寶、華碩等僅十檔權值股，共領走兩千兩百億元的股息，帶走了台灣最優質企業的經營果實。（見表）

台新投顧協理黃文清指出，「外資合計領走股息達四二六三億元，佔全體上市櫃公司股息近四成左右。」

目前外資佔台股市值達四成，更佔權值股五成。前摩根大通證券董事長林照寰指出，「投資股市是要賺取資本利得，還希望有配息收益。」外資投資最高理想，今年在台股完全實現。

資本市場比投資功力，更比資金規模。外資今年在新興亞洲，買超台股第一，一度大買台股一四三億美元（約四千五百億台幣），買超集中在台灣五十檔權值股。台積電今年大漲三成，億豐、光寶科漲五成，台化也有三成，平均外資股今年漲兩成。

但歡樂兩樣情。根據證交所統計，台股今年殖利率四．○二％，今年沒有填權息的股票佔七六％，換句話說，今年參加除權息的投資人，有超過七成沒能賺到股利股息。

內資養金雞母 外資拿金雞蛋

相較於台灣股民對手中股票的無感，外資不僅賺走股息、差價外，更以期貨、選擇權大賺槓桿財，外資無疑是今年台股資本市場最大的贏家。

只不過，外資將台灣最好的公司，像台積電、台達電、力成買走了七○％、八○％，聯發科、大立光、鴻海、光寶科、台塑、統一等也持有近五成。…（完整報導，請見《天下雜誌》第613期 ）

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