草根影響力新視野 文：琪拉編譯 Photo Credit: imloganwenger @ pixabay by CC0 Public Domain

中國經濟去年達到預期目標，甚至還比預期目標更高。不過，中國公布的數字有時讓人懷疑，而且經濟學者通常看的是數字下方的隱藏壓力。確實，上禮拜五當中國官方公布去年國家的經濟成長率6.7%時，經濟學家質疑的是中國不斷上升的負債。還有，中央銀行突然對國家挹注的數兆人民幣資金，暫時舒緩了投資人對中國大量負債及房地產泡沫化的疑懼。

中國政府仍大量舉債及大量消費，持續進行大規模的國家建設，例如建造世界級的公路還有城市與城市間的高速鐵路，連接東邊海岸至偏遠內陸。

消費者持續消費

中國及國外學者都一致認為中國長期上經濟穩定最佳的希望在於更多的消費。被通貨膨脹所調整，消費者去年花費增加了9.6%，網路消費增加了26.2%。但在其他國家，包括美國，消費者增加的消費反而是在實體商店。

不動產價格攀升

儘管中央銀行主席周小川上禮拜表示中國立即的經濟危機在於越來越多的抵押負債，很少人注意這個新聞。中國過去也表示國家房地產價格過高，傷害承受能力以及讓經濟暴露在房價崩盤的危機中。然而，儘管房價不斷攀升，但中國商務建築的買賣上升了34.8%，居住住宅的買賣上升了36%。鋼鐵、水泥、玻璃產業、及發電業也因而受益。中國其他地區的地方政府不得不增加行政管制，以減緩房價的再度攀升。

負債攀升

更多的抵押貸款是中國經濟急速擴張的部分產品。依據牛津大學經濟學者的觀察，為了達到6.7%的成長率，中國政府讓信用貸款速度增加了兩倍半快。信用貸款速度過去應與經濟成長速度一致，但是自從全球金融危機開始，中國負債已經比經濟產能增加更多。

上禮拜五，中央銀行及人民銀行表示它們已對中國一些大型商業銀行提供流動性援助。但他們未說明是哪些銀行，也沒說明細節，只表示他們利用市場機制，確保這些援助的資金會進入中國的金融體系。
 
中國股票市場上禮拜是呈現上漲的局勢，並且短期利率有些上揚。這兩個現象，代表中國貨幣仍相對吃緊。但在農曆年前夕，這似乎仍無減投資人對中國的熱情。

數字背後的意義?

過去很多經濟學者都懷疑中國官方提供的經濟數據。但很多經濟學者表示去年中國的經濟成長率似乎是真的，儘管舉債可能延緩經濟成長的恐懼可能要成真了。中央銀行一再堅持他們提供的數據絕對可信，並且也強調的確也抓到地方政府有提供假數據的情況，[不過我們對此完全不寬容!] 國家統計處委員Ning Jizhe表示。

參考資料：
China’s Economy Grows Strongly, Yet Central Bank Eases Policy