作者:呂國禎

相隔十五年,油國再減產,但產油技術早已日新月異,開採頁岩氣的新技術與應用比減產更有影響力,那才是真正左右油價的關鍵。

傳統產油國上一次全面大減產,是美國九一一事件發生後。這一次石油輸出國家組織(OPEC)與非OPEC國家已達成協議,自明年起攜手減產原油一七五.八萬桶(每日)。

國際油價在非OPEC國家同意跟進OPEC減產後應聲大漲,紐約商品交易所(NYMEX)每桶油價漲破五十四美元,創下一年半來的新高價後,隨即一路走跌,最新油價到了每桶五十二美元左右。油價為何不漲反跌,明年油價又該怎麼看?

問題一,OPEC與非OPEC傳統產油國雖然達成減產量,但對於油價有多大影響力,要先搞懂現在全球原油的供需狀況。台塑石化總經理曹明說,「全球一天總共生產九七八○萬桶原油,需求卻只有九六三○萬桶,供需失衡,每天過剩達一五○萬桶。」

這一次OPEC國家要減產一二○萬桶,主要是沙烏地阿拉伯每日減產四十九萬桶、伊拉克減產二十一萬桶、科威特減少十四萬桶,伊朗可以不減反增產十一萬桶。非OPEC國家則由俄羅斯挑大樑,明年第一季先減產二十萬桶,第二季減產到三十萬桶,整個非OPEC國家總共要減產五十五.八萬桶。

本來過剩一五○萬桶,明年油國減產,將讓需求大於供給,兩大陣營減產算是解決了原油生產過剩的問題。

減產總是說說而已?

問題二,協議只是目標,不等於結果就會如此。石化業者並不看好油國減產的決心,只要有一、兩個油國不遵守減產協議,甚至偷偷增產,供過於求的狀況馬上就會重演。曹明細數,「這不是近年來產油國家第一次討論減產,每一次都碰到大家是否願意嚴格執行減產,因此為了這一次減產,前前後後已談了九個月。」

特別是自從油價大跌之後,很多產油國變成「慘」油國,例如產油大國委內瑞拉經濟崩潰、俄羅斯經濟也一度低迷。曹明說,減產能否成功,關鍵就是這些國家不會再趁著別人減產、油價高漲,自己偷偷生產賺錢。

問題三,這一次造成全球原油生產過剩的主因是,油氣開採的水壓裂解技術革命(即開採頁岩氣的技術),傳統油國繼續死守減產的老方法,恐怕不敵新技術。

曾獲得《華爾街日報》亞洲最佳分析師的棣邁產業顧問公司總經理何耀仁說,「油國減產的成敗,美國頁岩氣是一大變數,油價繼續上漲的壓力很大,站上每桶六十美元的機會很小,甚至明年第四季仍然會下探每桶三十美元。」

川普撐腰 美國頁岩油再開工

再加上美國總統當選人川普已表態會支持美國石油、頁岩氣與煤礦相關行業,頁岩氣的生產勢必會繼續增加。特別是近日原油價格上漲,高過了美國頁岩油、氣生產成本,在有利可圖的情況下,有些停工的美國頁岩油、氣已再度投入生產。

何耀仁看空油價還有一個因素是,美國頁岩氣技術正在改變石化工業的應用。他說,頁岩氣井會生產一種副產品叫「緻密油」(或稱凝析油),可以直接取代汽柴油,比原油更具價值與競爭力,這種緻密油大量產出會衝擊石油業,讓油價更便宜。…(完整報導,請見《天下雜誌》第613期 )

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