作者:辜樹仁

擔任中國財政部顧問的經濟學者徐奇淵即將來台。他分析,在全球宏觀經濟變局的大背景下,中國今年發展趨勢,將是「上半場得分、下半場防守」。

中國經濟將如何演變?大陸知名經濟學家指出,中國大陸二○一七年的經濟,將是「上半場得分、下半場失分」。

本月底將來台出席「二○一七天下經濟論壇(CWEF)夏季場」的中國社科院世界經濟與政治研究所經濟發展研究室主任徐奇淵,是中國大陸新生代經濟學家中的領軍人物,被視為「菁英中的菁英」。

他同時擔任大陸財政部顧問,專長為人民幣匯率與國際化、國際金融、中國宏觀經濟政策。

徐奇淵何以判斷大陸經濟開高走低?以下是他的一場演講內容重點摘要:

如果要用一句話形容中國在二○一七年的宏觀經濟走勢,那就是「上半場得分,下半場防守」。

為什麼「上半場得分」?這必須先從一六年中國經濟開始說起。

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去年中國經濟成長是超出預期的,反映在幾個指標上:

第一,製造業和非製造業採購經理人指數在去年的表現,是二○一三年以來的最景氣狀態。

第二,規模以上工業企業利潤成長幅度達到八%,比一五年高了近三個百分點,工業活動出現了復甦。

第三,生產者價格指數(PPI)、也就是工業產品出廠價格,在一六年下半由負轉正,意味著企業比較有條件走出債務通縮,對去槓桿、增強獲利能力是非常有好處的。

因為經濟成長有慣性動力,所以一六年的成長動力,至少可以維持到一七年上半,也可以從幾個指標來看:

首先,房地產投資額在一六年的年增率將近七%,比一五年明顯提升。房地產項目開工會有一個週期,這個週期至少會延續到一七年的第一、二季,所以今年上半年,房地產對中國經濟仍然有一個支撐作用。

第二,一六年末和一七年初的企業平均產品庫存,是○九年中以來最低的一個時期,表示消費需求非常旺盛。原材料庫存則是過去十多個月來的最高點,代表企業家對未來非常樂觀,所以囤積大量原材料,以免未來漲價。

第三,消費者收入信心指數和就業信心指數,都已經達到三年以來的最高點。

第四,外部不確定性在一七年上半年還沒有完全變現。例如,美國總統川普如果對中國採取強硬的貿易政策,從提出到具體落實,需要通過國會,可能要到一七年下半年、甚至一八年的上半年,才會執行。…(完整報導,請見《天下雜誌》第626期)

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